核心业务强势发力！北化股份净利狂增1029% 彻底扭转亏损局面

慧正资讯，4月7日，北方化学工业股份有限公司（以下简称“北化股份”）正式披露2025年年度报告，交出了一份业绩超预期反转、经营质量全面提升的年度答卷。

业绩实现跨越式反转 

盈利质量迎来根本性改善

根据北化股份2025年年度报告披露数据，2025年其实现营业收入27.50亿元，同比增长41.26%；归属于上市公司股东的净利润达到2.63亿元，同比大幅增长1029.22%，成功实现扭亏为盈，彻底扭转了2024年同期亏损2830.59万元的经营局面。尤为关键的是，在主业营收规模爆发、综合毛利率大幅跃升、费用管控成效显著、资产减值对利润侵蚀降低等核心因素驱动下，叠加行业景气度回升与其龙头优势释放，北化股份扣除非经常性损益后的净利润达到2.34亿元，同比增长386.03%。

从财务健康度核心指标来看，北化股份2025年经营活动产生的现金流量净额达3.65亿元，同比增长360.10%，强劲的经营现金流不仅为公司日常运营、研发投入和产能扩张提供了充足的资金支撑，也充分印证了公司账面盈利的“含金量”，有效降低了企业经营风险，筑牢了财务安全边际。同时，北化股份盈利水平实现跨越式提升，全年毛利率攀升至42.28%，同比提升10.92个百分点；净利率更是从2024年的-1.45%大幅转正至9.56%，两大核心盈利指标的同步优化，标志着其产品结构升级、成本管控精细化取得了显著成效，高质量发展的财务基础持续夯实。

此外，北化股份2025年第四季度单季经营表现持续稳健，单季实现营业收入9.15亿元、归母净利润7464.62万元、扣非净利润7146.27万元，分别占全年对应指标的33.28%、28.38%和30.60%，四季度的平稳增长为全年业绩目标的达成提供了坚实的收尾支撑，也展现了经营的稳定性与抗周期能力。

核心业务强势发力

产业与全球化布局持续优化

深入拆解不难发现，核心业务的强势爆发、产业结构的主动优化，以及内外市场的协同发力，是驱动北化股份业绩增长的核心引擎。根据披露的年报数据，硝化棉相关产品与防护器材两大核心业务，合计贡献了超六成的营业收入，是推动其营收与利润双增长的核心支柱。

具体来看，作为全球硝化棉行业龙头企业，北化股份硝化棉相关产品2025年实现营业收入10.11亿元，占总营收比重36.75%，同比增长43.85%；全年产量46310吨、销量45708吨，同比分别增长30.65%和28.14%，产品毛利率达42.04%，同比提升10.80个百分点。北化股份表示，该业务的增长与盈利双提升，主要得益于产品结构调整带动高附加值产品占比提升、产品均价上行，同时生产线升级改造优化了生产组织模式，实现了产能与生产效率的同步提升，行业龙头地位持续巩固。

防护器材业务成为2025年最大的业绩增长亮点，全年实现营业收入7.67亿元，占总营收比重27.90%，同比增幅高达133.42%；产品销售量达2212582套（件），同比激增256.61%，生产量达2626143套（件），同比增长298.28%。尽管产品均价有所下降，但该业务毛利率仍达到25.53%，同比大幅提升33.87个百分点，规模效应带来的单位成本摊薄、核心产品结构优化，成为该业务盈利水平大幅改善的核心原因。与此同时，北化股份工业泵业务保持稳健增长，2025年实现销售收入5.34亿元，同比增长6.23%，在磷化工用泵、烟气脱硫用泵细分市场长期保持70%和40%的领先市占率，核心细分赛道的护城河持续稳固。

但客观而言，北化股份部分业务仍面临阶段性调整压力，2025年活性炭及催化剂业务销售收入同比下降63.90%至0.29亿元，环保器材销售收入同比下降34.51%至0.19亿元。对此，年报明确解释，活性炭及催化剂业务的下滑，主要源于公司主动调整经营策略，缩减低附加值产品的产销规模，聚焦高附加值核心赛道，这一调整虽短期影响营收规模，但长期来看有利于优化公司整体盈利结构，提升核心竞争力。

在市场布局方面，北化股份内外市场实现协同增长，2025年华北片区收入同比增长109.65%，占比升至32.57%，成为公司第一大区域市场；海外市场收入占比保持14.41%，同比增长51.20%，出口业务收入达3.96亿元。值得一提的是，2025年12月，北化股份与欧洲某细分领域全球领导企业签署为期五年的战略合作协议，共同推进硝化棉及高附加值产品的深度研发与市场拓展，全球化布局步伐持续加快。

研发筑牢技术护城河

锚定2026年高质量发展新目标

作为技术密集型的特种化工与国防配套企业，创新始终是北化股份发展的核心驱动力。2025年，北化股份持续加码研发投入，全年研发费用达1.42亿元，同比增长22.82%，研发投入占营业收入比重达5.16%；研发人员数量增至529人，同比增长10.21%，持续的研发投入与人才梯队建设，为公司技术迭代、新产品研发与新业务拓展奠定了坚实基础。

在国家重大专项与国防建设领域，北化股份为神舟飞船、天宫空间站研制配套了先进的空间净化与应急防护系统，为国家载人航天工程与国防安全建设提供了核心支撑，充分彰显了其技术实力与央企担当。此外，北化股份投资建设的硝化棉生产线及安全储运建设项目顺利通过南充市生态环境局审查，正式取得环境影响评价批复文件，为后续产能扩张、规模提升与市场拓展扫清了核心障碍。

展望2026年，北化股份提出了明确的经营目标和工作思路。北化股份初步拟定实现营业收入31亿元，利润总额2.95亿元。为达成这一目标，北化股份将重点抓好七个方面的工作：一是服务强军胜战，装备保障实现新突破；二是攻坚提质增效，培育价值增长新动能；三是强化创新引领，锻造新质新域新引擎；四是优化产业布局，军民融合迈上新台阶；五是坚持价值创造，全局谋划开拓新市场；六是强化风险防控，全级次管理实现新提升；七是坚持党建引领，凝聚高质量发展合力 。