【视点】从2.5万到5万！HDI年内暴涨85% 东曹宣布涨价 国内供应商“接单收紧”

慧正资讯，2026年4月16日，日本东曹株式会社宣布，自5月1日起上调HDI（六亚甲基二异氰酸酯）系列产品价格，每公斤上调150日元，折合人民币约6452元/吨。东曹在声明中将此归因于“中东局势恶化、产油国供应不稳定以及日元持续贬值”导致的原材料成本飙升，并保留了进一步调价的可能性。

作为全球HDI市场的重要供应商，东曹拥有1.5万吨/年的产能，在2026年8月后完扩能50%。此次价格调整是其在2026年电子元器件及化工材料行业整体涨价潮背景下的举措之一。

HDI是PCB制造、高端涂料、胶粘剂领域的关键原材料，尤其在汽车电子等高端应用中不可或缺。东曹作为全球主要供应商，其涨价将通过供应链逐级传导至国内市场，一方面，国内HDI生产企业将直接面临原材料成本上升压力，若无法完全向下游转嫁，利润空间将被显著压缩；另一方面，若企业选择提价转嫁成本，下游厂商的生产成本将随之攀升，进而影响终端产品的市场竞争力。

当前国内HDI市场已处于高位运行状态。据买化塑研究院监测，当前国内HDI单体市场交投价在43000-50000元/吨，HDI三聚体商谈在47000-50000元/吨，HDI价格已经较年初25000元/吨的价格涨幅达85%。随着东曹等国际供应商提价，叠加原材料成本持续承压，国内HDI供应商跟进调价的可能性正在增大。

东曹涨价的根本原因是中东局势恶化、能源价格波动及汇率贬值导致的原材料成本飙升。这些成本压力并非东曹独有，而是整个化工行业面临的共性问题。MDI、TDI、聚醚等聚氨酯原料价格持续走高，整个化工行业普遍面临成本刚性上涨压力。HDI作为异氰酸酯产业链的重要一环，同样承受着来自原材料端的成本挤压，3月以来国内聚氨酯固化剂（包括L-75、HDI、IPDI等）市场价格持续上行并不断突破，涨幅超出市场预期。

万华化学、美瑞新材等头部企业未发正式调价函，但接单收紧、优先保障长单，市场实际成交价格随东曹涨价预期上行。上游原料先行涨价，为HDI调价铺路，HDI核心原料己二胺（HMD）已大幅涨价，直接推高HDI生产成本。英威达4月1日起，Dytek®六亚甲基二胺（HMD）现货价上调7800元/吨至26000元/吨，其他己二胺供应商同步跟涨。

长期以来，全球HDI市场被科思创、巴斯夫、东曹等外资巨头主导，国内企业在高端领域依赖进口。但近年来国内HDI产业已进入扩产高峰期，万华化学通过收购康睿，HDI总产能跃居全球第一，且仍有10万吨/年项目在建；美瑞新材现有产能达10万吨/年，远期规划30万吨/年；江苏扬农、东方盛虹等企业也纷纷布局HDI项目，国内规划待投产产能已超50万吨。东曹涨价将进一步刺激国内企业加快技术研发与产能释放，填补市场供应缺口。

国内HDI企业暂无公开正式涨价函，但挺价、跟涨已成行业共识，实际成交已抬升。东曹5月1日涨价落地后，国内企业大概率同步上调报价，万华化学、美瑞新材等龙头将显著受益。

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