【视点】日本光刻胶原料断供！怡达股份等企业机会来了 中国PGME/PGMEA抢单开始

慧正资讯，4月21日，日本信越化学、东京应化工业、JSR、富士胶片、日产化学五大光刻胶巨头完成内部通报，4月23日正式向三星电子、SK海力士发出原材料采购中断警告。

这五家企业掌控全球76%的光刻胶市场，垄断90%以上ArF光刻胶与近100%EUV光刻胶产能，日本政府虽宣称拥有四个月石脑油储备，但石脑油用途广泛，光刻胶生产供应受限已成定局。

在半导体制造中，PGME（丙二醇甲醚）与PGMEA（丙二醇甲醚醋酸酯）是无可替代的高纯溶剂，纯度需达99.9%以上，严控金属离子、颗粒物等杂质。其中，PGMEA占光刻胶溶剂的80%-90%，PGME作为共溶剂，两者合计占比超90%，覆盖光刻工艺全流程。除光刻胶外，底部抗反射涂层、旋涂硬掩模、HBM临时粘合剂及光刻胶稀释剂与清洗剂等核心材料，均高度依赖这两种溶剂。全球PGME与PGMEA年产能约95万吨，57%集中在亚太地区，日韩产能受限直接导致全球供给缺口扩大。

自2026年3月中东地区冲突升级导致霍尔木兹海峡封锁后，石脑油供应急剧收紧。石脑油作为原油炼制的轻质油产品，经高温裂解后可生产丙烯等中间体，进而用于制造环氧丙烷（PO），而PO正是合成PGME和PGMEA的关键前驱体。

日韩厂商紧急转向

日韩两国对中东石脑油的深度依赖使其成为这场危机的重灾区。日本约75%的石脑油供应直接或间接依赖中东，12座石脑油裂解装置中已有6座被迫减产，石脑油现货价格从每吨约600美元飙升至1190美元，涨幅高达92%。韩国的情况同样严峻，约77%的石脑油进口来自中东，LG化学已暂停丽水部分装置，韩国政府于3月27日起全面禁止石脑油出口（暂定5个月）。

面对断供危机，日本光刻胶巨头正紧急寻求从中国、韩国采购PGME和PGMEA。据悉，韩国 Chemtronics、Jaewon Industrial具备PGMEA 大规模产能，已向日本及三星供货；韩国 HanWool Materials 计划通过子公司进口中国产PGME/PGMEA，正与日本厂商洽谈供应。

中国企业谁将受益？

相较于日韩企业因石脑油断供而被动减产，中国石脑油对中东依赖度相对较低，供应链更为多元。国内能源供应有序，化工企业装置多正常生产，这使得中国PGME/PGMEA企业在成本控制和供应稳定性方面具有相对优势。

PGME/PGMEA的应用领域涵盖电子与半导体、涂料与油墨、纺织等多个行业。其中电子与半导体是最核心的应用领域，需求占比最高，光刻胶、底部抗反射涂层（BARC）、旋涂硬掩模（SOH）、HBM临时粘合剂及光刻胶稀释剂与清洗剂等均高度依赖这两种溶剂。其中PGMEA占光刻胶溶剂的80%-90%，PGME作为共溶剂，两者合计占比超过90%。随着国内半导体与显示面板产业的快速发展，中国已成为全球高纯PGME/PGMEA的重要生产国和消费国。

据买化塑研究院监测，国内丙二醇甲醚总产能约为40万吨/年，怡达股份、德纳化学为双龙头；丙二醇甲醚醋酸酯总产能约30万吨/年，百川股份、怡达股份领先，这些企业将直接受益日韩光刻胶原料断供。

我国PGME/PGMEA企业在迎来机遇的同时，也面临诸多挑战。高端电子级产品技术仍需持续优化，部分核心设备与原材料仍依赖进口，国际客户认证标准严苛，市场竞争将日趋激烈。但整体而言，此次日本光刻胶原料断供危机，是我国PGME/PGMEA产业实现弯道超车的历史性机遇。

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