利尔化学净利暴增122%！草铵膦需求爆发 外贸收入猛增41%

慧正资讯，随着全球农药市场从2024年低谷逐步复苏，作为国内草铵膦和氯代吡啶类除草剂双料供应商的利尔化学在2025年交出了一份亮眼答卷。这家深耕农药行业二十余载的领军企业，正以不可阻挡之势穿越周期底部，并在全球化浪潮中写下新的注脚。

量利齐升，净利同比大增122.33%

利尔化学2025年年报显示，报告期内公司实现营业收入90.08亿元，同比增长23.21%；归母净利润达到4.79亿元，同比暴增122.33%；扣非后归母净利润4.79亿元，同比大增138.83%。

业绩大幅反弹的核心驱动力在于主要产品销量全面提升叠加综合毛利率改善。公司凭借龙头地位及全球客户网络优势，实现了农药及中间体销量35.48%的高速增长，成功对冲了报告期内原药、制剂等主要产品平均售价同比下降的不利影响。与此同时，公司通过持续优化现有工艺技术和降本增效，综合毛利率的同比提升进一步推高了盈利弹性。

从现金流来看，报告期内经营活动产生的现金流量净额达12.97亿元，同比骤增314.93%，主要系公司及子公司销售回款增加所致。经营现金流的极大改善，为利尔化学后续的研发投入和全球产能扩张提供了坚实的资金保障。

以量补价，外贸出口支撑核心增长

在行业层面，2025年农药市场依旧供大于需，多数大宗农药产品价格仍在底部盘整。草铵膦市场均价仅为4.49万元/吨，同比下跌20.0%，价格处于近几年来底部水平。然而，利尔化学凭借卓越的成本控制能力和满产满销的经营策略，在价格下行周期中成功杀出重围。

分产品看，农药原药实现收入56.25亿元，同比劲增37.16%，占营业收入比重达62.45%；农药制剂收入18.42亿元，同比增长22.80%；化工材料及其他业务合计实现收入3.28亿元。在综合毛利率方面，受益于主要原材料价格下降及内部降本成效，整体毛利率较上年同期提升2.85个百分点至18.91%。尤为值得一提的是，国内销售毛利率同比增长5.27个百分点，显示出公司在国内终端市场的品牌溢价与渠道深耕能力正在兑现。

在原材料端，公司通过集团采购中心统一对外采购、持续优化供应链管理体系，成功降低了主要原材料的采购成本。从下游市场需求来看，草铵膦已成为全球第二大转基因作物除草剂，随着跨国公司抗草铵膦基因新产品推广应用，以及国内从政策层面有序推进转基因作物产业化，草铵膦需求有望进一步提升。

外贸业务成为2025年最大亮点。报告期内，国际销售收入达到48.45亿元，同比大幅增长40.98%，占营业收入比重从2024年的47.01%攀升至53.79%。这一增长显著高于国内销售7.45%的同比增幅，彰显出利尔化学在全球农药产业链中日益增强的议价能力和市场份额。公司产品已出口美国、加拿大、巴西、阿根廷等三十几个国家及地区，并与科迪华、巴斯夫、先正达、纽发姆、住友化学等全球知名农化巨头建立了长期战略合作关系。

2025年：双轮驱动年

2025年是利尔化学产能扩张与荣誉加身的“双轮驱动年”。报告期内，公司新增登记项目多达124项，其中包括10个原药和10个以上差异化的核心大单品制剂。同时，公司正式成立制剂发展事业部，全力拓展尼日利亚、坦桑尼亚、印度尼西亚、柬埔寨、老挝等新兴市场的终端制剂业务，产业链进一步向全球终端消费场景下沉。

在公司治理与产业地位方面，利尔化学斩获多项重量级荣誉：斩获“2025年度农药行业（化学原药）绿色工厂”称号，并荣获“2025年中国农药行业责任关怀优秀践行单位”荣誉称号；公司还通过了中国农药工业协会“AAA”级“中国农药行业HSE管理体系合规企业”认定，并荣列2025年中国最受农民喜爱的十大农药品牌之一。

在资本开支方面，报告期投资额高达17.34亿元，同比增长41.35%。湖北利拓10,000吨/年精草铵膦原药及配套工程、广安利尔年产4.3万吨农药原药等多个项目获得环评批复，正在全力推进之中。

面对未来，利尔化学正在以高效的研发体系和全球化布局构筑新的护城河。公司新增氯虫苯甲酰胺等重磅原药登记，已率先完成美国、巴西、欧盟等主要国别自主登记，并启动多基地布局。随着氯虫苯甲酰胺、溴氰虫酰胺、阻燃剂等新产品从研发阶段进入中试或产业化阶段，公司未来产品矩阵和盈利增长点有望进一步扩容。

与此同时，公司持续深化与跨国公司客户合作的紧密度，积极创造新的增长点，上海研发中心建设正在稳步推进，进一步强化生物技术和化学技术的协同开发能力。

2026年：政策东风吹拂

迈入2026年，农药行业风云激荡。一方面，农业农村部“一证一品”等新规已于2026年1月全面落地，行业监管持续收紧，去同质化、去低端产能成为主基调；另一方面，自2026年4月1日起，草铵膦、精草铵膦等部分农药原药品种出口退税正式取消，长期来看将倒逼落后产能出清，而具备规模优势和海外制剂能力的龙头企业有望收割更大市场份额。

从公司近期表现来看，利尔化学2026年一季度营业收入为23.12亿元，同比增长10.85%，销量仍保持增长态势，但受产品价格同比仍处于低位、研发费用增加及汇兑损失等因素的综合影响，归母净利润为1.15亿元，同比下降24.82%。然而，随着草铵膦行业开工率提升至约92%、工厂库存较年初大幅下降约67%，行业格局改善信号已十分明确。多数机构预测公司2026年全年净利润均值约6.19亿元，较去年同比增幅有望超过29%。

利尔化学在年报中明确提出，2026年将是安全生产治本攻坚三年行动方案的收官之年，公司将围绕重点项目达产、海外制剂业务高质量发展、核心产品技术迭代等方向持续发力，以“创建具有国际竞争力和影响力的世界一流化学企业”为愿景，努力在农药产业绿色转型与格局重塑的关键窗口期行稳致远。