奥克化学2025年归母净利扭亏转正 新能源新材料转型成效初显

慧正资讯，国内环氧乙烷衍生精细化工企业奥克股份，在行业深度调整的2025年实现了业绩拐点。这家深耕环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料领域二十余载的企业，正通过新能源材料布局与全球化市场拓展，走出传统减水剂市场的低谷，在新旧动能转换的关键窗口期写下转型注脚。

归母净利润同比增长104.27%

奥克股份2025年年报显示，报告期内公司实现营业收入42.25亿元，同比微降1.43%；但归母净利润达到679.72万元，较2024年大幅增长1.66亿元，同比增幅达104.27%；扣非后归母净利润为-5,490.90万元，同比大幅减亏1.19亿元，主营业务盈利能力显著改善。

业绩触底反弹的核心驱动力在于产品结构的战略性调整。从分行业看，传统混凝土外加剂行业收入22.18亿元，同比下降18.72%，而其他行业（含新能源材料、药用辅料等）收入19.91亿元，同比大幅增长29.00%，占总收入比重已从36%提升至47%，新旧动能转换节奏明显加快。

新能源材料接棒增长引擎

从主要产品线来看，聚醚单体仍为公司第一大收入来源，2025年实现收入22.18亿元，同比下降18.72%，毛利率仅1.38%。该产品终端需求与基建、房地产高度相关，报告期内全国房地产开发投资同比骤降17.2%，固定资产投资下降3.8%，叠加行业产能过剩、产品价格处于近年历史低位，导致该板块量价齐跌。公司凭借行业头部地位，销量达38.23万吨，市场占有率保持稳定，但盈利能力仍承压明显。

聚乙二醇成为全年最大增长亮点。该产品实现收入7.79亿元，同比飙升39.34%，毛利率达16.57%，同比提升0.28个百分点。其中电池级聚乙二醇（PEG）主要应用于磷酸铁锂电池材料，受益于2025年我国新能源汽车产量同比增长25.1%、动力电池装机量同比增长41.6%的旺盛需求，公司成功切入多家锂电池头部企业供应链。同时，药用级聚乙二醇获得欧盟CEP证书，打开了海外高端医药辅料市场，推动产品结构向高附加值方向升级。

脂肪醇醚表现同样抢眼，全年收入6.23亿元，同比暴涨122.10%，毛利率3.63%且同比提升1.69个百分点。该产品以天然油脂为原料，符合绿色化、浓缩化的发展方向，在洗涤剂、化妆品、工业清洗等民用和工业领域需求旺盛，公司推出的AE0-9G、异构醇醚等战略新品成功切入高端表面活性剂市场。

相比之下，碳酸酯产品线（主要用于锂电池电解液溶剂）实现收入0.73亿元，同比下降19.21%，毛利率为-12.38%。尽管下游锂电池行业高速增长，但国内电解液溶剂产能快速释放导致供给严重过剩，价格竞争激烈，公司碳酸酯产品尚未实现盈利。环氧乙烷自产自销与外售合计收入3.67亿元，同比下降26.64%，毛利率-2.69%，主要受原材料乙烯价格波动及行业供需失衡影响。

综合来看，聚乙二醇和脂肪醇醚两大产品合计贡献收入14.02亿元，同比增长67.6%，占主营业务收入比重从15.6%提升至33.3%，有效对冲了传统聚醚单体的下滑，成为拉动公司走出亏损区间的核心力量。

外贸出口激增68.86%

2025年，公司出口业务实现跨越式增长。报告期内出口收入达到8.14亿元，同比大幅增长68.86%，占营业收入比重从上年同期的11.24%跃升至19.26%。公司充分发挥海南洋浦生产基地的区位优势，出口销量同比增长迅速，产品远销东南亚、欧洲、中东等地区。出口毛利率为1.03%，虽低于内销的5.36%，但较上年同期提升1.64个百分点，随着海外渠道的成熟和规模效应的释放，出口业务盈利能力有望持续改善。

2025年：创新驱动与产业升级关键年

2025年是奥克股份科技创新与产能落地同步发力的里程碑之年。公司自主研发的“环氧乙烷与二氧化硫催化合成锂电池添加剂亚硫酸乙烯酯技术”通过中国石油和化学工业联合会鉴定，成果总体达到国际领先水平，2万吨亚硫酸乙烯酯（ES）项目已于2024年建成投产，成为公司切入锂电添加剂赛道的关键一步。

在药用辅料领域，奥克药业两款PEG原料药获得欧盟CEP（欧洲药典适应性）证书，成功拿到进入欧盟及全球药品主流规范市场的核心“通行证”。公司已成为国内400余家制剂企业的主要供应商，药用聚乙二醇国产替代进程加速。

2026年：新能源材料放量，国际化深化

迈入“十五五”开局之年，我国新能源汽车保有量已突破4,397万辆，储能市场对电解液溶剂需求年增速保持在35%以上。从开年表现来看，奥克股份2026年一季度实现营业收入10.72亿元，同比增长13.68%；归母净利润206.62万元，同比劲增162.95%，延续了改善势头。

公司在年报中明确提出2026年五大发展任务：做大醇醚、做强聚乙二醇，重点开发高附加值应用领域，提高高附加值产品销量占比，打开钠电应用市场；加速在建项目投产，包括四川14万吨碳酸酯新材料项目、江苏奥克年产19万吨高端精细化工新材料项目；拓宽海外市场，做强悉浦奥国际化贸易平台，积极开拓东南亚、欧洲、中东等潜力市场；深化组织变革，推行矩阵式管理及“大事业部+项目制”改革；强化科技强企，加速固态电解质膜等未来产业的技术储备。