【视点】狂砸273亿！万华化学2026投资版图曝光 110亿押注电池材料 MDI产能冲上450万吨

慧正资讯，2026年4月29日，万华化学发布年度投资计划，以273亿元项目投资与22.2亿元对外股权投资的大手笔，勾勒出“巩固聚氨酯龙头地位、发力新能源第二增长曲线”的战略蓝图。作为全球最大的MDI和TDI生产商，万华化学在巩固传统优势的同时，正以前所未有的力度向新能源材料、精细化学品领域进军，推动公司从单一聚氨酯龙头向综合性新材料解决方案提供商转型。

传统主业：持续扩产，巩固全球霸主地位

在聚氨酯领域，万华化学继续展现出强劲的扩张势头。2026年计划投资34.6亿元用于聚氨酯及配套项目，重点建设MDI扩能一体化配套项目。福建基地的MDI产能扩张已进入后期阶段，规划将总产能提升至150万吨/年，其中新增70万吨/年的产能预计在2026年第二季度完成。届时，万华化学MDI总产能将突破450万吨/年，全球市占率提升至约41%。

据买化塑研究院监测，未来全球MDI新建/扩建装置产能共计107万吨，其中万华化学一家就贡献了70万吨，占比65%。这一数据清晰地表明，全球MDI行业的新增产能正高度集中于万华化学手中。

在TDI领域，万华同样动作频频。福建基地规划总产能达到72万吨/年，第二套36万吨/年的TDI项目已于2025年7月建成投产，万华化学TDI总产能已达147万吨/年，稳居全球首位。

相比之下，巴斯夫、科思创等传统竞争对手在中国或全球范围内均无明确时间表的新建或扩产计划。而国内仅华鲁恒升（30万吨/年）和东方盛虹（30万吨/年）两家企业规划了新的TDI项目，其中华鲁恒升项目已进入环评阶段，计划于2027年底建成；东方盛虹则仍处于前期意向阶段。这意味着国内TDI产能将进一步向万华集中，市场竞争格局将发生显著变化。

石化产业链：完善布局，夯实一体化优势

聚氨酯业务的成本优势离不开上游石脑油原材料的稳定供应。2026年万华化学划投资45.5亿元用于石化产业链项目，重点建设QH项目、低温乙烷罐及现有装置优化技改。其中，低温乙烷罐的建设尤为关键，目前已完成烟台乙烯装置的技改，从成本较高的丙烷切换为更便宜的乙烷原料。这不仅提升了石化板块自身的盈利能力，更为聚氨酯业务提供了稳定、低成本的原料支持，放大了万华化贯穿产业链的整体竞争优势。

新兴材料：110.5亿元打造第二增长曲线

本次投资计划中最引人注目的，是万华化学在新兴材料领域的历史性加码。2026年，万华化学计划投资110.5亿元用于新兴材料项目，聚焦磷酸铁锂、磷酸铁等电池材料项目建设，这一数额远超聚氨酯（34.6亿元）、石化（45.5亿元）、精细化学品（34.4亿元）三大板块之和。

这标志着万华化学致力于推动新能源材料业务发展，将电池材料打造为公司真正的“第二增长曲线”。

与此同时，万华化学还计划投资34.4亿元用于精细化学品项目，加快自主研发的绿色功能添加剂、香兰素、营养品等营养科技产品的工业化建设，进一步丰富产品矩阵。

除固定资产投资外，万华化学2026年还计划进行22.2亿元的对外股权投资，主要围绕电池材料布局、新材料业务发展和国际化战略实施开展投资，同时依托园区一体化产业链优势，与上下游各方开展合作。这表明万华化学不仅依靠内生增长，还通过资本纽带整合外部资源，加速战略落地。

总体来看，万华化学2026年的投资计划呈现“以传统主业稳增长、以新兴业务谋未来”的战略落地。在MDI、TDI等传统优势领域持续扩产，凭借规模、成本和技术优势进一步巩固全球霸主地位，在行业新一轮景气周期中显著受益；同时，以前所未有的力度向新能源材料、精细化学品等新兴领域进军，打造多元化的增长引擎。

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