【视点】美国方面释放美伊和谈的积极信号 WTI原油回落超3%

以色列和黎巴嫩达成初步停火协议暗示可能支持美伊谈判的背景下，周四(6月4日)欧美原油期货回落。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年7月期货结算价每桶93.04美元，比前一交易日下跌2.98美元，跌幅3.10%，交易区间91.91-95.91美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年8月期货结算价每桶95.03美元，比前一交易日下跌2.78美元，跌幅2.84%，交易区间93.93-97.44美元。

新华社消息，美国、以色列和黎巴嫩3日发表联合声明称，作为美国主导下谈判的结果，以色列和黎巴嫩同意实施停火，但前提是黎巴嫩真主党完全停止开火，并从利塔尼河以南的黎巴嫩南部地区撤出武装人员。黎巴嫩、以色列、美国代表2日至3日在华盛顿举行第四次高级别三方会议。根据会后发表的联合声明，黎以双方同意迅速推进设立“试点区”。在“试点区”内，黎巴嫩武装部队将对领土行使专属管控权，排除一切“非国家行为体”。声明说，各方重申，黎以关系的未来必须由这两个主权国家的政府自主决定。黎以之间不存在敌意，双方将继续开展直接谈判，并致力于达成两国间的全面协议。

以色列和黎巴嫩都不是中东主要的产油国，但是以黎停火对美伊谈判十分重要。据伊朗法尔斯通讯社2日报道，一名接近伊朗谈判团队的知情人士表示，伊朗与美国间就谅解备忘录所进行的信息交换已暂停数日，暂停前伊方发出的最后一则信息与黎巴嫩局势有关。但是，伊朗伊斯兰革命卫队圣城旅指挥官卡尼表态：支持黎巴嫩抵抗运动是所有地区力量的责任，三方美以黎停火协议无视黎巴嫩主权、单方面逼迫真主党撤离，不具备合法效力；以色列必须退回冲突爆发前边界，否则伊朗将持续全方位支持真主党的抵抗行动。从上述报道可以看出，对于美以黎三官方的联合声明，无论是以黎冲突还是美伊冲突都是难以约束的。

周四国际油价下跌仅仅是交易商对该联合声明的条件反射而已，中东战火随时会复燃，国际油价可能继续跌宕气氛。分析表示，问题在于，伊朗支持的真主党并未参与该协议。分析指出，近期数据显示，一些船只正在通过霍尔木兹海峡。“通行量的增加远不足以消除能源缺口，但目前确实有所帮助。

另有分析指出，这些反反复复的事态发展令市场保持紧张。分析认为，地缘政治风险仍然是主要驱动因素，但随着交易员获利了结，任何局势降温的迹象都会带来快速的抛售压力。即使达成可能重新开放霍尔木兹海峡的协议框架，由于物流、排雷和核查方面的障碍，供应全面恢复正常可能需要数月时间。

本周初，法国兴业银行发布的报告认为，拟议的美伊停火框架只会逐渐恢复经由霍尔木兹海峡的石油运输，从而保持石油市场的紧平衡。他们预计实物供应的正常化进程将被推迟至后期阶段。2026年，亚洲终端用户需求的缓解时间被推迟至10月下旬，而油价仍保持在每桶200美元以上，同时现货升水现象则在2027持续存在。兴业银行的这份报告说，“如果这份为期60天的谅解备忘录到期后，相关水雷能在30天内被清理完毕，那么最理想的情况是，霍尔木兹海峡的航运功能能在2026年8月底恢复。不过，各终端市场，尤其是亚洲的市场，要等到10月底才能恢复正常。这样一来，在夏季高峰期，市场供应仍将紧张，油价将维持在每桶200美元桶以上的水平。而库存的恢复则要推迟到2027年底。整个2027年，原油的期货价格都将处于较高水平。”报告还认为，如果这项协议能在近期得到美国总统和伊朗方面的批准，那么原油的运输就能在2026年8月31日恢复吗，而这一天距离美国夏季驾驶季的正式结束只有七天时间（美国劳工节为9月7日）。考虑到运输、卸货、海关审批、检验、炼制以及后续的分销等流程，原油及成品油很可能要等到10月底才能送达亚洲各市场的最终消费者手中。

这份报告还说，从全球库存情况来看，形势同样不容乐观。全球的汽油和柴油库存已经大幅下降，预计在今年的剩余时间里，这些库存水平仍将远低于五年平均水平。这一状况进一步表明，当前的产品市场处于结构性短缺的状态。“如果霍尔木兹海峡的封锁持续到年底：预计每天将出现约1190万桶的供应缺口。这将导致欧洲地区的石油库存累计减少约2570万桶，届时库存量将降至约1630万桶，这一水平仅够维持10天的需求，显然会大大增加整个能源系统的脆弱性。