【视点】巨头出逃、内资扩产！丙烯酸行业谁在撤退、谁在进场？

慧正资讯，2026年6月19日，全球特种聚合物及功能材料龙头企业昕特玛（Synthomer）宣布，已达成协议，将旗下位于捷克的丙烯酸单体业务出售给德国上市私募转型投资机构Mutares SE & Co. KGaA。

本次拟剥离的丙烯酸单体业务是欧洲商用市场丙烯酸及相关单体的核心供应商，该生产基地坐落于捷克索科洛夫，兼具外销与集团内部配套双重职能，既对外供应欧洲内外市场，也持续为昕特玛下游分散体板块提供原料支撑。交易完成后，双方将延续长期供应链合作，最大程度对冲资产剥离对集团现有生产体系的冲击，保障下游特种材料生产稳定运转。

该丙烯酸单体板块归属昕特玛健康防护与高性能材料事业部，也是昕特玛集团最后一块上游基础化工资产。该业务所处行业周期性波动极强，且属于资本密集型业务，年度资本开支平均约500万欧元（约合人民币3880万元），持续占用集团现金流。早在2022年10月，昕特玛启动全面战略复盘，已将该业务划定为非核心资产。

叠加行业供需波动、原料成本震荡，资产盈利持续承压，2025财年该板块对外营收6800万欧元，仅占集团总销售额3.4%，全年EBITDA亏损达1000万欧元。即便2026年前四月依托市场回暖实现盈亏平衡，相比去年同期300万欧元亏损大幅收窄，仍未能改变其低收益、高投入的资产定位。

对昕特玛而言，出售丙烯酸单体业务意味着将彻底退出周期性基础化工赛道，彻底摆脱大宗化工持续的资本消耗。削减常年大额固定资本投入，释放现金流反哺核心业务，同时优化整体盈利结构，降低周期波动对集团整体业绩的拖累，集中全部资源深耕高附加值特种聚合物、功能材料等高增长赛道。

在全球化工行业下行、原材料波动加剧的大环境下，“瘦身”已成为海外头部精细化工企业通用转型路径，放弃低毛利大宗原料，专攻技术壁垒高、盈利稳定性强的特种化学品的必然选择。

丙烯酸作为基础化工原料，是丙烯几大下游产品之一（聚丙烯、丙烯腈、环氧丙烷、丙烯酸、丁辛醇等），属于典型的大宗化工品。其下游延伸产品种类繁多，既涵盖高吸水性树脂材料，又包括甲乙丁辛等通用酯及特种酯，还有众多小品类精细化工产品，市场体量庞大但周期性极强。尤其近年随着中国产能扩张进一步扩张，导致该行业竞争压力大增。

据买化塑研究院数据显示，我国丙烯酸产能从2020年的335万吨快速增长至494万吨，六年产能增幅近五成。但产能放量同步带来剧烈的价格周期性震荡。2021年丙烯酸市场年度均价冲高至11815元/吨；2026年上半年受中东地缘冲突扰动，丙烯原料价格暴涨，丙烯酸现货再度冲高至11850元/吨，短期利润上行刺激企业投产意愿，而随着原料回落，当前市场价格已跌至7900元/吨。

就在昕特玛宣布出售的前一天，国内渤海石化建设的丙烯酸酯和高吸水性树脂新材料项目中，16万吨/年丙烯酸装置已正式投料运行。中国产能的持续扩张与欧洲老牌产能的战略退出，反映出全球丙烯酸产业格局正在经历深刻重塑。

《2025-2026中国涂料产业深度调研及战略发展报告》内容全新升级！

买化塑研究院凭借多年产业深耕经验与权威数据资源，重磅升级《2025-2026中国涂料产业深度调研及战略发展报告》。报告深度梳理树脂、钛白粉、溶剂等核心上游原料的价格波动，更全面分析建筑涂料、工业涂料、特种涂料等细分领域发展态势，为企业预判市场风险、制定战略决策、布局新兴赛道提供数据支撑与专业分析，助力企业在复杂多变的市场环境中找准方向、抢占先机。

现面向全行业相关企业诚意招募广告合作伙伴，依托报告发行渠道、慧正资讯全平台流量及行业资源，为合作企业搭建品牌展示、精准获客、资源对接的优质桥梁，实现品牌价值与市场效益的双向提升。订阅垂询/广告合作联系方式：13126691701