濮阳惠成上半年增收不增利 财务费用暴增290%拖累业绩

慧正资讯，8月14日，濮阳惠成发布2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入7.62亿元，同比增长5.71%；但归属于上市公司股东的净利润为6222.48万元，同比下降11.92%，延续了自2023年以来净利润连续下滑的趋势。

数据显示，公司上半年增收不增利的主要原因是财务费用大幅飙升。报告期内财务费用为1935.10万元，而上年同期为-1017.28万元，同比暴增290.22%。公司明确表示，这“主要系汇率变动导致本期汇兑损失增加”。

公司海外销售业务主要以外币结算，汇率波动直接影响了利润表现。与此同时，投资收益为647.13万元，较上年同期的741.18万元也有所减少；其他收益473.45万元，较上年同期的816.49万元大幅下降42.02%，主要系政府补助减少。此外，公司营业成本6.02亿元，同比增长2.88%，也从成本端对利润形成挤压。

值得注意的是，虽然上半年整体利润下滑，但第二季度单季表现有所改善。公司二季度实现营业收入4.09亿元，同比上升12.1%；归母净利润4384万元，同比上升27.4%，呈现企稳回升态势。

公司主要从事顺酐酸酐衍生物、功能材料中间体等精细化学品的研发、生产与销售，产品广泛应用于电子元器件封装材料、电气设备绝缘材料、风电、复合材料、涂料等领域。

两大主营板块增速明显分化。顺酐酸酐衍生物实现营收5.46亿元，同比增长2.24%，销量4.67万吨，同比增长1.08%，毛利率为18.91%，较2025年全年16.23%的水平回升2.94个百分点。公司解释为“营业成本比上年同期减少1.34%”。但该板块作为公司第一大业务，增速仍显乏力。

功能材料中间体则表现亮眼，实现营收1.56亿元，同比增长22.07%，毛利率维持在34.46%的高位。公司管理层在行业分析中强调“全球显示材料产业链正在重构分工关系”以及“OLED显示近年来在中小尺寸显示领域占比逐步提升”，功能材料中间体主要应用于OLED等有机光电材料领域，受益于下游需求增长，成为公司营收增长的主要驱动力。从战略层面看，公司重心正从过去的“以量补价”转向“结构优化”，功能材料中间体的加速放量是这一转型的体现。

公司在产能扩张方面持续加码。据披露，“年产5万吨顺酐酸酐衍生物”“优化产品结构智能化改造升级项目”“年产1万吨顺酐酸酐衍生物改扩建项目”已陆续投产。随着上述项目达产以及新项目落地，公司顺酐酸酐衍生物系列产品年产能将达9万吨，稳居国内龙头地位，并跻身国际行业前列。

在建项目方面，全资子公司惠成研究院投资4.3亿元建设“高端功能材料研发及中试一体化项目”，占地100亩，总建筑面积5万平方米，规划建设科研楼、多座中试车间、溶剂回收车间及配套仓储设施，打造集原料创新、工艺优化、中试验证于一体的全链条研发中试基地。该项目聚焦芴类、咔唑类高端功能材料等“高精尖”领域，针对OLED、半导体光电核心中间体长期依赖进口的行业痛点，通过工艺创新与分子精准设计，实现全链条自主可控。据披露，中试项目预计2026年8月车间竣工，2026年底至2027年初试运营。项目投用后可带动就业200余人，并将打造开放共享型科创平台，面向辖区新材料企业开放中试、研发服务。

与此同时，子公司福建惠成新材料有限公司和山东清洋新材料有限公司也分别承担着区域产能布局的功能。福建惠成注册资本5亿元，上半年实现营收9058.44万元；山东清洋上半年实现营收约1.25亿元，净利润1208.85万元，经营稳健。