加油！不要做PVC上市企业的倒数第一

慧正资讯，8月14日，宁夏英力特化工股份有限公司（简称：英力特）发布2026年半年度报告。根据公告显示，上半年英力特营收8.05亿元，同比下降7.16%，净利润亏损2.47亿元，同比下降58.64%。

英力特主要从事电石及其系列延伸产品的生产和销售；聚氯乙烯、烧碱及其系列延伸产品的生产和销售；特种树脂生产及销售；电力、热力的生产及销售，主营产品有PVC、E-PVC、烧碱、电石等。其电石产能40万吨、聚氯乙烯26万吨（含糊树脂4万吨）、烧碱19万吨。

图源：英力特

为什么在上半年多数化工企业营收及净利润大幅上涨的情况下，英力特营收及净利润继续下滑？英力特表示同比增亏的主要原因是主营产品聚氯乙烯、烧碱销售价格同比下降影响。

据买化塑研究院监测的数据显示，2026年上半年电石均价2402.6元/吨，较去年同期均价2512.1元/吨下跌4.4%。而电石法5型料PVC均价为4895元/吨，较去年同期均价4902元/吨下跌0.2%。

从产业链来看，烧碱的上游主要原材料为原盐及电力，二者分别占烧碱成本的20%和60%。其中原盐主要分为海盐、井矿盐、湖盐三种类型，由于其为非缺资源，价格波动有限，对烧碱影响权重较低，而氯碱企业多自备电厂，因此煤炭价格的波动对电力影响较大。

据买化塑研究院监测的数据显示，今天上半年动力煤均价738元/吨，较去年同期均价658元/吨上涨12.2%。

在动力煤价格上涨带动电力成本上行的同时，烧碱价格却出现下滑。据买化塑研究院监测的数据显示，今年上半年烧碱价格（液碱，50%离子膜碱，折百价）均价为2732元/吨，较去年同期均价2978元/吨下跌8.3%。

因此，在成本上涨、产品价格下跌的局面下，烧碱营收在所难免。从英力特公布的产品营收情况来看，这种情况得到验证，其烧碱营收1.69亿元，同比下降31%。

另外，PVC在其营收中仍占半壁江山，上半年PVC营收4.43亿元，占总营收的55.04%，营收较去年同期下降2.3%。其毛利率为-36.42%。

从产能情况来看，截止2026年上半年，国内PVC产能2878.5万吨，其中英力特产能22万吨（不含糊树脂），占国内产能的0.8%。

此外，8月14日中泰化学同样发布上半年业绩报告。其营收153.66亿元，同比增长10.11%，净利润扭亏为盈，为0.75亿元，同比增长138.55%。其中PVC营收55.49亿元，毛利率8.8%，毛利约4.88亿元。

此前新疆天业发布的业绩预告显示，其净利润约2100万元，同样实现扭亏为盈。而三友化工净利润约1.68亿元，同比增长129%；湖北宜化PVC营收21.04亿元，毛利率-0.79%。

目前，万华化学、鄂尔多斯、君正集团、北元化工、氯碱化工等上市企业尚未公布PVC营收及净利润，不过从年内股价涨跌幅来看，英力特跌幅最大，达27.56%。

因此，与其他PVC生产企业相比，英力特如何提高产品毛利率、营收及净利润是摆在企业当前面临的主要问题。