净利同比大增533.75%！黄磷之外，澄星股份瞄准新能源中间体

慧正资讯，8月18日，澄星股份正式发布了2026年半年度报告。

2026年上半年，澄星股份实现营业收入21.38亿元，同比增长20.37%；归属于上市公司股东的净利润1.18亿元，同比增长533.75%；经营活动产生的现金流量净额2.26亿元，同比增长17.42%。其中，扣除非经常性损益后的归母净利润为1.18亿元，同比增长453.64%。

从经营结果看，澄星股份正在走出此前盈利承压的阶段。数据显示，澄星股份2026年上半年黄磷产量为7.51万吨、销量4.05万吨，销售金额9.51亿元；磷酸产量15.28万吨、销量15.48万吨，销售金额11.02亿元。同期黄磷平均售价为2.35万元/吨，同比上涨14.05%；磷酸平均售价为7120.21元/吨，同比上涨15.44%。

价格上涨的同时，部分成本端也开始出现改善。上半年磷矿平均进价769.81元/吨，同比增长7.89%，但焦丁、电煤以及电力平均价格分别同比下降17.49%、16.12%和6.99%。公司也在半年报中提到，通过自有与外采磷矿协同配置、云南电力市场化交易、设备节能改造以及采购策略调整等方式降低成本。

这意味着，澄星股份上半年利润大幅增长，并不只是简单的“卖得更多”，更重要的是主要产品价格改善与成本管控形成了叠加效应。

此外，澄星股份也在半年报中提到，报告期内受中东地缘冲突以及新能源产业需求等因素影响，黄磷、磷酸市场价格阶段性上行，公司盈利水平明显回升。换而言之，这轮业绩改善既有经营端的主动调整，也有行业价格周期改善的外部因素。

主业回暖之外，澄星股份真正想做的是把黄磷“卖得更深”

如果只看半年报，澄星股份仍然是一家典型的磷化工企业，其主要业务依然是黄磷、磷酸及其他化工产品的生产和销售，并已经形成“矿山—电力—黄磷—精细磷化工系列产品”的产业链布局。

但从近几个月的动作来看，澄星股份显然不满足于把景气回升简单转换成利润。

一个值得注意的信号是，澄星股份正在持续增加对新材料和产业链下游环节的布局。目前，澄星股份已经投资设立上海星聚力新材料研究有限公司，重点聚焦磷系新材料和绿色低碳工艺；同时，上半年澄星股份已经实现向部分新能源产业链客户小批量交付产品，并计划继续拓宽磷系产品在新能源领域的应用场景。

在这一背景下，澄星股份近期进一步将触角伸向含磷中间体领域。

据慧正资讯了解，澄星股份拟通过全资子公司澄星瑞祥，与天际股份、永太科技共同向上海澄聚创星增资，合计增资9414万元；完成后，三方分别持有澄聚创星51%、25%和24%股权。随后，澄聚创星与上汽方面主体共同向徐州宏达新能源科技有限公司增资，其中澄聚创星投资9514万元，上汽主体投资4229万元，合计投资约1.37亿元，增资完成后澄聚创星将持有徐州宏达45%股权。

从产业链关系来看，澄星股份拥有黄磷等上游资源与生产能力，徐州宏达则布局三氯化磷、三氯氧磷、五氯化磷等含磷中间体；而天际股份、永太科技与六氟磷酸锂、电解液等新能源材料环节存在产业联系，上汽体系则对应新能源汽车终端需求。据悉，徐州宏达早期即已具备五氯化磷产能，其2022年完成新厂区搬迁并新增产能，五氯化磷产能达到10万吨/年。

换句话说，澄星股份试图做的并不是简单扩大黄磷产能，而是将自身的上游磷资源优势进一步向含磷中间体、新能源材料环节延伸。对于一家传统磷化工企业而言，这种纵向延伸的意义在于，一旦产品从基础原料进入技术含量和客户认证门槛更高的中间体领域，理论上可以降低单纯依赖周期品价格波动的程度。

业绩已经修复，但从“周期反弹”走向“产业升级”仍需时间。

目前，传统磷化工主业仍然是澄星股份业绩最直接的支撑。2026年上半年，澄星股份黄磷和磷酸销售金额合计达到20.53亿元，而同期公司营业收入为21.38亿元，二者在规模上高度接近。 这意味着现阶段公司盈利能力的改善，本质上仍然建立在黄磷、磷酸等传统业务景气回升的基础之上，而新能源材料布局尚处于从“小批量交付”到产业化落地的过渡阶段。

与此同时，澄星股份也在半年报中指出，磷化工行业结构性产能过剩仍然存在，湿法磷酸技术进步可能对热法磷酸形成冲击，而新能源材料、高端化学品等领域的竞争也在加剧；如果转型进度低于预期，公司仍可能面临产品结构调整压力。

因此，澄星股份当前更像是处于一个“旧业务修复、新业务试探”的交汇点。一边是黄磷、磷酸价格上涨带来的利润反弹，另一边则是从上游磷资源向含磷中间体、新能源材料进一步延伸的产业链重构。

展望2026年下半年，澄星股份将持续稳定钦州基地满负荷生产，落实降本措施，稳步推进江阴临港项目建设，同时积极维护国内外客户渠道，把握行业行情窗口提升经营效益，力争完成全年经营目标。与此同时，公司还将持续挖掘磷产品在新能源领域的应用空间，拓展磷系产品新兴应用场景。