金浦钛业减亏超九成，硫酸“救命”却难掩钛白粉主业颓势

慧正资讯，8月20日，金浦钛业发布2026年半年度报告。上半年实现营业收入8.08亿元，同比下降12.26%；归母净利润为-1426.32万元，亏损同比大幅收窄92.33%。尽管减亏成效显著，但子公司徐州钛白自7月15日起再度全面停产，为公司下半年的经营前景蒙上阴影。

上半年公司营收同比下降12.26%，主要因核心钛白粉业务收入同比下滑38.99%至5.47亿元，占营收比重由上年同期的97.43%降至67.74%。与此同时，控股子公司安徽金浦新能源的硫酸装置投产，硫酸行业收入达2.39亿元，占营收29.55%，成为公司当期最主要利润来源。

亏损大幅收窄92.33%主要源于三大因素：一是上年同期徐州钛白计提固定资产减值5608万元及处置上海东邑酒店投资损失3421万元，本期均未发生；二是控股子公司安徽金浦新能源硫酸装置受益于硫酸单价大幅上涨，报告期营业利润为4441.26万元，较上年同期增加4566万元；三是钛白粉毛利率由负转正，从上年同期的-2.71%提升至2.35%。

分板块来看，钛白粉业务仍处困境。其中金红石型钛白粉收入3.71亿元，同比下降43.63%；锐钛型钛白粉收入仅699.76万元，同比下降95.46%。为应对持续亏损，子公司徐州钛白自2026年3月起由自营模式转为租赁合作经营模式，与江苏中研创星材料科技有限公司合作，约定净利润为正时按比例分成，亏损时由对方独自承担。

硫酸业务成为上半年最大亮点。安徽新能源硫酸装置正式投产，硫酸产品毛利率高达26.97%，填补了公司长期缺乏盈利板块的空白。公司此前在定增问询函回复中披露，新增硫酸产能除满足南京钛白自用需求外，还可就近供应园区及周边企业。分地区看，境内收入7.37亿元，占比升至91.25%；境外收入7070.49万元，同比大降64.86%，出口收缩明显。

公司主要从事钛白粉的生产与销售，采用硫酸法工艺。主要产品覆盖金红石型与锐钛型两大系列，广泛应用于涂料、塑料管型材、色母、造纸、化纤、油墨、薄膜、脱硝催化剂、钛酸锂电池等领域。其中子公司徐州钛白建有年产8万吨钛白粉项目，配套年产30万吨硫磺制酸装置，产能占公司总产能的50%。主打“金浦牌”和“南南牌”商标，“南南牌”为南京市著名商标，在行业内有较强市场竞争力。

安徽新能源硫酸项目已于报告期内投产并贡献利润。公司此前规划的新能源电池材料磷酸铁项目系以钛白粉副产品硫酸亚铁为原料向下游延伸，暂缓投资后视市场情况而定。硫酸产品方面，公司新增产能除自用外，已与史丹利农业集团、金正大集团等肥料企业商谈副产品硫酸铵供销合作，与芜湖今日矿业等商谈炼钢用铁粉供销合作。当前硫酸价格上涨为项目短期盈利提供了支撑，但长期价格走势仍存在不确定性。