净赚百亿元，分红超25亿元！万华化学单季业绩创五年新高

慧正资讯，在复杂多变的宏观环境下，万华化学凭借规模优势与产品差异化战略，实现了营收规模的跨越式增长。8月24日，万华化学披露2026年半年度报告。报告期内，万华化学实现营业收入1193.16亿元，同比增长31.26%；净利润100.63亿元，同比大增64.35%；扣非归母净利润96.76亿元，同比增长54.96%。

尤为值得关注的是，第二季度公司单季归母净利润达63.45亿元，同比增长108.68%，环比增长70%，单季业绩创下近五年同期新高。

供需格局重塑，量价齐升驱动业绩高增

对于业绩的显著增长，万华化学表示，2026年上半年受国际政治及地缘冲突影响，全球化工原料价格大幅上涨，海外多地化工装置因原料紧缺、物流阻滞出现供应链波动，行业整体供需格局发生改变。

在此背景下，我国化工行业依托国内完备的一体化产业体系和多元化原料布局，展现出优异的供应链韧性。作为全球聚氨酯龙头，万华化学充分把握了海外供给偏紧的市场契机。上半年MDI、TDI等核心产品价格先涨后跌但总体维持高位。

同时，原材料成本上行也助推了产品价格，成本端的抬升与供应端的收缩共同推动了化工品价格中枢上移。

三大业务板块全面开花，新材料增速领跑

上半年，万华化学三大业务板块均实现显著增长，产业结构进一步优化。

聚氨酯系列作为万华化学的核心主业与利润支柱，实现销售收入449.57亿元，同比增长21.87%。尽管国内地产、家居等传统下游需求相对偏弱，但新能源、冷链等新兴领域需求形成有效支撑。凭借全球380万吨/年MDI产能和147万吨/年TDI产能的规模优势，公司在出口市场表现强劲。

石化系列贡献了最大的营收规模，实现销售收入477.38亿元，同比增长36.65%。报告期内，万华化学乙烯一期装置乙烷进料改造顺利完成，显著降低了生产成本。同时依托全球供应链采购体系，在原料紧张期有效保障了供应，丙烯、丙烯酸等主要产品价格较去年同期均有明显上涨。

精细化学品及新材料系列增幅最快，实现销售收入225.48亿元，同比大增44.28%。受地缘冲突影响，关键原料供给收缩带动产品价格上行；同时，国内新能源与储能装机规模高速增长催生了电池材料的结构性紧缺，磷酸铁锂、NMP等电池材料业务规模快速提升。

下游覆盖广泛，产能扩建巩固龙头地位

万华化学的产品广泛应用于化工、轻工、纺织、建筑、家电、交通运输等多个领域。在聚氨酯下游，白电冷链、建筑保温、汽车、鞋服是核心应用场景，其中冰冷行业出口超预期以及新能源汽车需求的增长，为MDI与TDI提供了有力的需求支撑。

在建项目方面，备受关注的福建MDI技改扩能项目预计将于2026年第二季度正式投产，届时公司将新增70万吨/年MDI产能，总产能将达到450万吨/年，进一步巩固其全球MDI霸主的地位。此外，福建第二套33万吨TDI项目也在推进中，高端聚烯烃、电池材料等新项目的布局也在加速落地。

经营质量显著提升，股东回报加码

2026年上半年，万华化学在经营层面发生了显著变化。首先，盈利能力大幅跃升，第二季度毛利率达19.04%，同比提升6.88个百分点，利润增速显著跑赢营收增速。其次，降本增效成果显著，烟台乙烯装置乙烷进料改造、宁波MDI能耗下降、智能化无人装置推广等举措夯实了成本优势。

在坚持产品差异化和高端化战略方面，公司取得了多项突破：钠电正极通过头部客户认证，第四代磷酸铁锂在海阳基地成功量产，光学透镜PC产品实现行业全覆盖，220kV及以上高压XLPE实现突破。

在股东回报方面，公司拟向全体股东每10股派发现金红利8.10元（含税），合计分红超25亿元，以扎实业绩与稳定分红回馈投资者。