【分析】供需双弱但成本支撑偏强 PVC震荡整理为主（9月20日-24日））

一、关注点

1、原油：沙特石油管线修复预期改善，叠加中东局势出现缓和迹象，国际油价下跌。NYMEX原油期货10合约100.3跌1.61美元/桶，环比-1.58%；ICE布油期货11合约103.87跌0.95美元/桶，环比-0.91%。

2、电石：上周国内电石市场持续上涨，乌海地区主流贸易价格上调至2700元/吨，生产企业出货顺畅，货源紧张。受前期内蒙古地区的有序用电影响，供应收缩导致市场库存消耗至低位。下游到货不均，区域性到货不足持续，采购积极，共同推动电石价格上涨。本周预计电石电石持稳盘整运行，市场开炉率虽然出现一定的提升，但产量释放尚需一定的时间。且内蒙古地区有序用电对产量的影响，依旧存在供应的不稳定性。临近假期下游备货积极性提升，采购积极，维稳市场价格，且危货车及超吨检查加强，给予一定的物流压力，加剧区域性到货不均。

3、PVC：上周国内PVC市场价格重心继续下移，低价成交有所放量。成本支撑预期转弱，叠加供需基本面疲软，盘中价格寻低成交。截至9月18日，华东地区电石法五型现汇库提在4550-4650元/吨，乙烯法僵持在5350-5500元/吨。

二、行情展望

本周受部分PVC上游装置检修影响，企业开工预计继续下降，带动产量减少，而需求端，国内终端节前采购积极性不高，叠加外贸出口受海运费成本及仓位压力增量有限；整体看，短期PVC基本面呈现供需双弱格局，但考虑成本端支撑较强，预计现货价格维持稳定，部分低端价格或有小幅上移。