【视点】从亏损3.9亿到赚4.5亿 德方纳米靠磷酸铁锂“翻身”29亿定增获批，50万吨高端产能开启新一轮扩张

慧正资讯，据德方纳米2026年上半年财报显示，实现营业收入104亿元，同比大增167.92%；归母净利润4.55亿元，上年同期亏损3.908亿元，同比增长216.55%，成功扭亏为盈。

随着新能源车渗透率持续走高，磷酸铁锂动力电池装车占比维持高位，单车带电量提升带动材料需求上行；储能市场受国内新型电力系统建设、海外算力配套储能项目拉动，长循环磷酸铁锂需求爆发，带动磷酸铁锂价格回升。据买化塑研究院数据，2026年上半年中国磷酸铁锂（储能型）均价5.59万元/吨，同比涨幅高达67.85%。

从业务结构看，德方纳米的收入来源高度集中于磷酸盐系正极材料。上半年该业务实现营收102.11亿元，占总营收的98.18%。磷酸铁锂作为核心主力板块，贡献绝大部分出货。第四代高压实磷酸铁锂成为出货主力，适配动力电池快充、高能量密度需求；第五代超高压密磷酸铁锂持续推进客户验证，产品溢价能力更强。储能专用长循环磷酸铁锂同步放量，储能客户订单增长明显。

磷酸锰铁锂作为新一代磷酸盐正极材料，处于客户验证与小批量导入阶段，适配半固态电池体系。相较于传统磷酸铁锂，磷酸锰铁锂能量密度可提升15%-20%，虽然当前营收贡献尚小，但作为下一代正极材料的技术储备，是德方纳米中长期第二增长曲线。

补锂增强剂是上半年最亮眼的增量板块。补锂增强剂配套半固态电池的功能性材料，已实现小批量供货，能够提升电池能量密度与循环寿命。作为全球首家实现该材料量产的企业，德方纳米补锂增强剂出货量同比增长超300%，在海外储能、AIDC（人工智能数据中心）、半固态电池等前沿应用领域的渗透持续拓宽。

德方纳米核心产品为纳米磷酸铁锂，前瞻布局磷酸锰铁锂、补锂增强剂，覆盖液态锂电、半固态电池等技术路线。已建成磷酸盐系正极材料产能45万吨/年，生产基地覆盖广东佛山、云南曲靖、四川宜宾等地，当前处于满产甚至超产状态。

2026年5月德方纳米公告两个重大项目，合计规划新增产能50万吨，主打更高代际高压实磷酸铁锂与磷酸锰铁锂材料。曲靖沾益20万吨/年磷酸盐新材料生产线，预计投资约24亿元，预计2027年逐步释放产能；昆明禄劝30万吨/年磷酸盐正极材料及27万吨/年硝酸配套项目，预计投资63亿元，预计明年启动建设。同时终止了曲靖经开33万吨和会泽11万吨的旧项目，把资源集中投向高端产线。

同时德方纳米同步推进再融资计划，支撑新项目资本开支。近日，德方纳米向特定对象发行股票（定增）的申请已获深交所受理，目前正处于审核阶段。本次定增拟募集资金不超过29亿元，其中约21.5亿元将投向曲靖沾益的“锂电新材料一体化（一期）项目”，即20万吨/年磷酸盐新材料生产线，剩余7.5亿元用于补充流动资金。曲靖沾益项目主要生产第四代高压实磷酸铁锂、第五代超高压实磷酸铁锂以及磷酸锰铁锂等新一代产品，匹配高端动力电芯和大型长时储能电池的需求。9月14日临时股东大会通过增加综合授信、对外担保额度议案，为新项目建设、供应链备货打开融资空间。