【视点】中东地区供应风险仍存 原油收盘继续上涨

由于中东地区的供应风险依然存在，周一原油震荡收高。不过，交易者们正在考虑俄罗斯柴油供应量可能会增加的情况，以及俄乌之间是否可能达成能源停火协议。周一(10月12日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年11月期货结算价每桶93.74美元，比前一交易日上涨1.89美元，涨幅2.06%，交易区间89.61-94.36美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年12月期货结算价每桶106.65美元，比前一交易日上涨1.93美元，涨幅1.84%，交易区间102.33-107.33美元。

美国财政部外国资产控制办公室9日发布公告说，在未来几个月放松针对俄罗斯柴油贸易的制裁，以缓解美国内柴油供应紧张、平抑油价。同日，美国总统宣布，美俄领导人就俄向美国及全球市场提供柴油达成一致。美国方面称，凭借美国“完全控制”霍尔木兹海峡，上述俄能源相关消息公布后，柴油价格将“创纪录大幅和快速下降”。

澳洲联邦银行在一份研究报告中称：“这将标志着俄罗斯部分解除柴油出口禁令。”该报告认为：“如果这些出口确实成为现实，将给面临柴油短缺的市场带来一定缓解，但很大程度上可能取决于乌克兰对俄罗斯石油基础设施的持续袭击。”

荷兰银行指出，尽管中东局势紧张，但油价依然疲软。原因是波斯湾地区的石油供应充足，再加上美俄之间就柴油贸易达成的协议，都对市场产生了负面影响。他们还指出，俄罗斯进一步增加柴油出口以及俄乌之间可能达成的能源停火协议，都在给中间馏分油的价格带来压力；而中东地区不顺畅的石油贸易状况以及较高的运输成本，则使得精炼产品的价格居高不下。

投资银行高盛将12月布伦特原油价格预测从每桶85美元上调至90美元，该银行警告称，即使波斯湾产油方正在适应供应受到干扰的情况，持续的供应风险仍可能使油价维持在高位。该行估计，地缘政治紧张局势使油价每桶上涨略超过20美元，反映在交易员为近期交割的供应相对于远期交割期货所支付的溢价中。随着波斯湾产量恢复，这一溢价应会回落，但回落速度将慢于此前预期。

高盛分析师表示“我们的基准情景并未假设美国与伊朗的冲突会通过外交途径得到迅速且持久的解决，在2022年俄乌战争后，风险溢价也用了大约三个季度才大幅回落。”

高盛维持对2027年布伦特原油价格每桶80美元的预测，并表示，随着中东产量适应供应受到干扰的情况，而油价上涨抑制全球需求，预计市场将从今年第四季度起转为供应过剩状态。不过，风险仍偏向上行。如果由于石油基础设施遭到进一步破坏或航运受到更猛烈的袭击，波斯湾石油产量持续比战前水平每日低500万桶（相比之下，该行基准情景中的原油日产量缺口为30万桶），那么，明年布伦特原油均价可能达到每桶125美元左右。反之，如果波斯湾日产量比2月份水平高出100万桶，2027年布伦特原油价格可能跌至每桶60多美元。该行还预计，美国西得克萨斯轻质原油相对于布伦特原油仍会保持异常低位，这反映出美国与欧洲之间的运输成本高企。该行预测，12月西得克萨斯轻质原油每桶81美元，高于此前预测的80美元；2027年价格为每桶73美元，低于此前预测的75美元。