105亿美元营收、4.8%当地货币增长！西卡在建材寒冬中跑出Q3加速度

慧正资讯，2026年10月23日，全球特种化学品领军企业西卡集团正式发布2026年前三季度财务报告。在全球建筑市场整体低迷的行业环境下，西卡延续跑赢大盘的增长态势，按当地货币计销售额同比增长4.8%，报告期内总销售额达87.1亿瑞士法郎，盈利指标保持稳健，多项战略举措落地见效，展现出强劲的经营韧性。

核心业绩：增速逐季抬升，盈利底盘扎实稳固

从核心财务数据来看，西卡前三季度的经营呈现出“增速逐季抬升、盈利质量扎实”的特点，在全球汇率波动的外部扰动下，依然守住了稳健增长的基本盘。

财报显示，2026年前九个月，西卡按当地货币计算的销售额同比增长4.8%；受汇率波动拖累，以瑞士法郎计的报告销售额为87.1亿瑞士法郎（约合105.22 亿美元），同比增长1.6%，其中汇率因素对收入增长的影响为-3.2%。盈利端表现同样稳健，期内EBITDA同比增长1.9%至16.8亿瑞士法郎，EBITDA利润率维持在19.2%的高位；净利润达到8.878亿瑞士法郎，较上年同期的8.709亿瑞士法郎实现稳步提升。

区域格局：三大市场分化，结构性亮点持续显现

放眼全球市场，不同区域建筑行业的景气度差异，直接反映在西卡的区域业绩表现中，三大板块呈现出差异化的增长特征，整体形成“欧非领跑、美洲提速、亚太修复”的区域格局。

作为表现最为亮眼的板块，欧洲、中东及非洲（EMEA）地区前九个月按当地货币计销售额同比增长8.3%，大幅跑赢当地行业水平。西卡在该区域战略性增长领域的影响力持续提升，尤其是东欧、南欧市场建筑活动回暖，叠加中东非地区基建需求的支撑，共同推动该区域成为集团增长的核心引擎。

美洲区域前三季度按当地货币计销售额增长4.1%，增长节奏同样呈现加速特征，第三季度单季增速已提升至6.7%。当地大型基础设施新建与翻新项目的旺盛需求，成为拉动美洲市场增长的核心动力，同时数据中心等新兴赛道的需求也持续贡献增量，带动区域业绩逐季向好。

在亚太区域，前九个月当地货币销售额下降2.3%，第三季度下降2.7%。印度基础设施业务持续保持高水平运转，东南亚则受新商业建筑项目推动实现强劲增长。凭借在这些高增长市场的优异表现，西卡正不断在亚太区的高潜细分市场中扩大份额，展现出强大的业务韧性。

增长内核：三重动力协同，构筑逆周期竞争壁垒

行业下行周期中依然能实现份额扩张，西卡的增长并非偶然，而是高景气赛道卡位、内部效率优化与外延并购补强三重动力共同作用的结果，共同构筑起企业穿越周期的竞争壁垒。

在业务布局层面，对高增长赛道的精准锚定，是西卡穿越地产周期、持续跑赢行业的核心密码。西卡集团首席执行官贺思乐（Thomas Hasler）明确指出，公司在大型基础设施项目、数据中心和能源基础设施等领域的全球领先地位，是实现超越市场表现的关键支撑。这类需求受地产周期波动影响较小，且伴随全球数字化转型与基建升级持续释放，为西卡提供了稳定的增长基本盘。

在内功修炼维度，Fast Forward效率提升项目的稳步落地，为西卡的盈利韧性提供了充足保障。该项目启动一年来正在交付预期成果，各项生产力举措顺利推进，有望在2026年全年可实现8000万瑞士法郎的成本节约。在此基础上，西卡正持续在数字化、产品创新和数字渠道领域进行定向投资，进一步提升客户价值与运营效率。目前西卡这些增长战略进展良好，预计从2028年起带来总计1.5亿至2亿瑞士法郎的效益，并具有有吸引力的投资回报率。

在外延增长方面，西卡延续“补强型并购”的战略思路，通过精准收购持续完善产品矩阵与区域布局。第三季度，西卡正式完成对土耳其胶粘剂与密封胶制造商Akkim的收购交割，这家拥有近50年历史的企业具备成熟的产品体系、覆盖东欧中亚的分销网络与优质产能，与西卡的全球运营体系形成高度互补，直接强化了西卡在胶粘剂赛道的全球地位。

10月，西卡进一步完成对英国景观用聚合物砂生产商Azpects Group的收购，开辟交叉销售机会的同时，夯实了在快速增长细分领域的布局。此外，西卡已与日本Resonac Corporation达成胶粘剂业务收购协议，预计2027年年中完成交割，亚太市场的业务布局将得到进一步补强。

前景展望：重申全年指引，锚定长期增长目标

基于前三季度的稳健表现与各项战略的推进节奏，西卡对全年经营目标保持坚定信心，中长期战略路径也清晰明确。

财报中，西卡重申其在7月半年度业绩时发布的全年指引：按当地货币计增长3%至6%，EBITDA利润率19.0%至19.5%，以及2026年7月28日作出的市场预期EBITDA为21.60亿瑞士法郎。与此同时，西卡也再次确认了“2028战略”中关于可持续盈利增长的中期战略目标，将持续通过份额扩张、效率提升与业务拓展，夯实全球领军地位。

整体来看，西卡前三季度的业绩表现，是其全球化布局能力、战略定力与运营效率的集中体现。在行业调整周期中，西卡通过“向内提效+向外扩张”的双向发力持续收割市场份额，构筑起坚实的竞争壁垒。随着后续产能布局释放效能、并购标的逐步整合，其在全球建筑化学领域的领先优势有望进一步巩固。