净利大增152.54%、现金流2.99亿转正！科顺靠什么把防水做出“含金量”？

慧正资讯，10月29日晚间，科顺股份发布2026年第三季度报告。报告显示，公司前三季度盈利水平实现显著跃升，归属于上市公司股东的净利润同比增长152.54%，扣非归母净利润成功扭亏为盈，经营性现金流大幅转正。在行业深度调整周期中，公司以提质增效为主线的发展战略持续落地，经营质量稳步提升，发展韧性持续凸显。

盈利指标大幅跃升，精益管理夯实修复根基

翻开本次三季报，利润端的亮眼表现是最受关注的核心信号，折射出科顺股份经营修复的强劲动能。

报告数据显示，2026年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润5072.97万元，同比增长152.54%；基本每股收益0.05元，同比增长152.49%，盈利能力全面回升。相较于利润规模的翻倍增长，更具含金量的扣非盈利指标同样迎来关键突破：前三季度扣非归母净利润实现887.66万元，成功扭亏为盈，标志着公司核心主业的盈利能力已完成实质性修复。

从利润驱动逻辑来看，毛利率的稳步抬升是盈利增长的核心引擎。公司顺应行业良性发展共识，优化产品价格体系，有效传导成本压力，同时叠加高毛利产品占比提升，推动综合毛利率同比改善。与此同时，公司经营效率持续提升，各项费用得到有效管控，销售、管理等费用规模合理收缩，费用率水平持续优化，进一步放大了盈利修复的弹性。从利润结构来看，主业盈利贡献占比不断提升，非经常性损益对利润的影响逐步弱化，盈利的可持续性与真实性持续夯实。

这一修复并非单纯的成本管控结果，而是全链条精益管理释放的内生动力。报告期内，公司持续深化供应链优化与生产精益管理，从原材料集中采购、生产工艺升级到物流配送网络优化，全环节挖掘降本潜力，推动单位生产成本持续下降；在费用端，公司通过组织效能提升、数字化管理工具赋能与冗余流程精简，不断提高人均产出与运营效率，实现费用规模的合理优化。值得一提的是，降本的同时公司并未削弱长期竞争力投入，研发投入保持稳定强度，围绕新型高分子防水材料、绿色施工工艺、功能型建材等方向持续攻关，既为当前的产品升级与成本优化提供技术支撑，也为新业务赛道的长期拓展筑牢技术底座。

经营性现金流大幅转正，经营造血能力显著增强

利润端的改善体现在账面收益，而现金流的质变则印证了盈利的真实成色，是企业经营稳健性的核心试金石。

前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达到2.99亿元，实现大幅转正，资金回笼与营运管理成效显著。这一变化的背后，是公司对全链条资金管理的系统性优化：在采购端，公司通过供应链协同与付款节奏优化，结合原材料价格波动合理安排采购周期，有效控制采购支出；在销售端，公司强化应收账款全生命周期管理，优化客户信用体系，提升回款质量与效率，推动经营现金流入持续改善。双向发力之下，公司经营性现金流实现关键跨越，展现出强劲的经营造血能力。

业务结构深度优化，成长新赛道加速成型

盈利与现金流的改善，更深层的支撑来自业务结构转型的价值兑现。面对行业发展环境的变化，科顺股份主动求变，持续推进业务布局优化，聚焦高附加值业务领域，稳步提升零售业务、海外业务的收入占比，推动盈利结构持续改善。在民用零售赛道，公司依托民建集团的专业化运营，完善产品矩阵并加快渠道下沉，深度挖掘家装、旧房翻新、局部修缮等终端市场潜力，贴近消费端需求打造更稳定的盈利基本盘；在海外市场，公司加快本土化制造布局，在马来西亚形成霹雳州、新山两大生产基地协同格局，同步完善印尼、越南等东南亚国家的零售渠道与供应链体系，在非洲、中亚市场的基础设施与住房项目拓展也取得实质进展，海外业务的盈利贡献与市场影响力持续提升。

在防水业务之外，公司积极布局同心圆业务赛道，有序拓展第二增长曲线。今年上半年，公司完成对百年涂料企业大连油漆70%股权的收购，正式切入工业防腐、船舶及重防腐涂料等高壁垒领域，获取船级社认证、成熟产线与优质工业客户资源，实现从建筑防水向工业防护市场的跨越，有效分散单一行业周期风险。与此同时，建筑涂料、地坪材料、减隔震、反射隔热等业务稳步推进，不断丰富产品矩阵，延伸服务边界，培育多元盈利增长点。

整体来看，前三季度科顺股份在盈利修复、现金流优化、结构转型等维度均取得积极进展，提质增效战略的阶段性成效充分显现。下一阶段，公司将继续深耕防水业务，稳步推进业务结构升级与新赛道布局，以精细化管理持续释放经营活力，在行业格局重塑进程中夯实竞争优势，推动企业实现高质量可持续发展。