【分析】基本面支撑 PP企稳为主（11月12日）

一、关注点

1、中东局势仍不稳定，美伊和谈前景亦不明朗，国际油价上涨。NYMEX原油期货12合约86.53涨0.49美元/桶，环比+0.57%；ICE布油期货01合约92.76涨1.27美元/桶，环比+1.39%。

2、截至2026年11月11日，中国聚丙烯商业库存总量在63.3万吨，较上期上涨8.45万吨，环比上涨15.4%。

3、11月11日：山东丙烯市场价格延续跌势，主流收盘参照10400-10500元/吨，均价10450元/吨，较前一工作日下调650元/吨。国际油价持续下行，业者看空情绪浓厚。企业出货压力高企，报盘让利幅度扩大，部分货源二次调价。下游买盘维持谨慎，拖累实单继续下移。

4、11月11日：聚丙烯全国停车检修量占比28.18%，拉丝生产占比21.01%。停车影响量在28.18%，较昨日持平；拉丝排产占比由21.01%下跌到21.01%，跌幅2.69%，庆阳石化、浙江石化转产其它产品，拉低拉丝排产占比。

核心逻辑：基本面对价格仍有支撑，期现回归，基差收窄。

二、行情展望

前期地缘溢价快速回吐，PP盘面出现情绪性超跌；但现货基本面并无实质变化，货源支撑下现货表现坚挺，基差走强。昨日期货盘面回补反弹，现货则阶段性补跌，期现价差向常态回归。当前市场情绪趋于缓和，不过地缘局势仍存反复可能；石化企业昨日降价后出货明显改善，短期出货压力缓释，预计今日将回归挺价节奏。综合来看，今日PP市场或以企稳震荡为主。