LLDPE、PP期货周报（20160704）_慧正资讯

LLDPE、PP期货周报（20160704）

来源：中信期货作者： 2016-07-04 08:44

期现矛盾累积中，关注持仓变化

策略摘要：

本期观点：

上周上游、港口库存重新上升；需求方面，LLDPE下游农膜开工持稳，PP下游开工下滑；供应方面，新增开工延迟，但现有装置检修在7月初基本恢复；PP粒粉价差快速扩大，供需面开始转弱。受人民币贬值影响，PE倒挂程度重新扩大，乙烯价格走升或继续提振外盘PE价格。LLDPE期现接近平水，PP1609对现货升水暂时不足交割成本，但LP1609价差短期快速缩窄后面临重新平衡。

回料、新增供应、进口压力实现需要时间，低库存现状、贬值预期支撑下，期现货矛盾仍需累积，短期来看，持仓变化较供需面或更有指向意义，高持仓依旧偏向利多。

操作建议：

L9-1正套持有。

风险点：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间

宏观预期大幅改善，提振远月价格

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