甲醇

【周度要点回顾】

本周盘面价格下行，核心因素：内地高位价格较难持续，下游需求并未跟上。

走势研判：甲醇：偏强观点。

【核心因素】

甲醇：乙烯对甲醇比价是甲醇盘面价格天花板，内地价格快速上行带动情绪是本轮上涨的主要驱动，后续港口累库预期驱动价格下行。

【预期偏差】

甲醇：1、MTO 检修等新增利空出现；2、油价及宏观反向。

【策略建议】

甲醇：1、单边买入 MA01 合约，止盈关注 MTO 利润；2、期现靠进边际正套入场。3、1-5 正套，在取暖季需增供减证伪前逢低进场。

PTA & MEG

【上周行情回顾】

PTA：PTA主力合约上周先涨后跌，呈小幅震荡走势。核心因素：1）国庆假期后国内装置出现集中检修；2）聚酯产销下滑带来需求端崩塌。

MEG：MEG主力合约上周大幅下跌，回补4800-4850一线缺口。核心因素：1）国内装置负荷超预期回升叠加新装置投产消息；2）聚酯端需求崩塌及价格下跌拉动；3）国庆假期上游原料石脑油和乙烯大幅下跌带动。

【后市走势研判】

PTA：预期后市PTA将呈现产能超预期扩张下的箱体走势。本周随着宏观及原油方面的利好消息，预计PTA将出现小幅反弹，但反弹高度预期有限，难以走出趋势性行情，决定性因素仍然是产能过剩下国内厂商对产量的控制，【5000,5300】区间震荡为主

MEG：乙二醇基本面相对较弱，目前市场价格已经提前反映了供需拐点，后市核心因素或仍取决于累库进度。预计乙二醇主力合约将呈现震荡下行格局，短期4600一线存在支撑位，策略上以反弹空或反套为主。

【预期偏差】

中美贸易战再生波折；装置检修及新装置投产进度。

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