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来源： 作者： 2019-11-27 10:22
聚烯烃
期货市场：LLDPE2001收盘7240,持仓量43.7万手；PP2001收盘8047，持仓量50.1万手。
现货市场：LLDPE华东7400（+50），中国CFR进口791美元；
PP余姚粒料8325，临沂粉料7885；拉丝与共聚价差-775。
基差：LLDPE基90；1-5价差60；PP山东基差232，浙江基差332，1-5价差459。
利润：LL：乙烯法利润-211，甲醇法盘面-21；进口利润449；
PP：丙烯折算PP利润725，甲醇法盘面762，丙烷脱氢折算PP利润1965，拉丝进口利润580，PP共聚进口利润1110；
库存：PE：中石化(华北、华东、华南部分企业)3.93万吨（-0.72）；PE：华东社会库存12.71万吨（+0.74）；PP：社库10.96万吨（+0.83），上游2.04（+0.17）；
两油库存：67(-3.5)万吨
开工率：LL-华东下游82%；
PP:下游塑编56%，共聚注塑65%，BOPP53.6%；
综述：PE现货估值逐渐偏高，进口盈利，基差为正，整体估值偏高，边际驱动向下；PP现货估值偏高，期货估值偏低，进口大幅盈利，整体估值偏高，边际驱动向下。聚烯烃呈现抵抗式下跌，考虑估值偏高，建议保持空头配置。从绝对价格来看，短期有技术性反弹修正。
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