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来源：永安期货 作者： 2020-03-02 10:26
全球基准布伦特原油期货周五收于每桶50.52美元，本周下跌13.6%。WTI原油主力合约收报44.76美元/桶，周跌16.2%。这是油价自2018年末以来的最低水平。因公共卫生事件持续扩散加剧了市场担忧，人们担心疫情一旦演变成流行病，可能会导致全球经济增长放缓，并打击原油需求。
美国油服公司贝克休斯（BakerHughes）周五（2月28日）公布数据显示，截至2月28日当周，美国石油活跃钻井数减少1座至678座，四周来首次录得减少，同比下降20%，去年同期为843座。2019年录得2016年以来的首次年度降幅。
消息人士称，欧佩克+目前正在讨论最多减产100万桶/日，而此前的想法是减产60万桶/日。
美国银行经济学家目前预计，美联储将于3月的会议上降息50个基点，以遏制市场的恐慌情绪，同时为经济增长提供支撑。是否在会议前进行紧急降息将取决于市场失灵的程度。美国银行确信美联储将会对近期的市场表现做出回应，目前唯一争论的问题在于美联储采取行动的时机和行动的规模。
总结
2月下旬从海外疫情开始大规模蔓延以后，美股开始快速下跌。全球多个重要国家受疫情影响使得市场恐慌情绪升级，担心全球经济受挫，交易总需求放缓。各国为阻断疫情而采取的隔离以及其他强制性的措施预计会损害经济，所带来的连锁反应预计会影响到全球的供应链体系。随着全球资产的价格不断下跌正在将这些悲观预期不断交易进去。
短期需要关注市场风险偏好的情况，避险情绪何时释放完毕。下一阶段需要观察各国政府是否会开始进行货币和/或财政政策的刺激，如果经过一段时间，风险情绪释放完毕之后，届时有价值的风险资产价格阶段性预计会触底展开反弹。但是考虑到经济的脆弱，持续性不确定或者之后震荡仍然弱，需要看经济具体情况确定。
中国以外地区的疫情发展继续恶化，市场担心恐将影响全球的经济前景，使原油的需求受到打击。市场在进行原油需求的预期的下调。opec会议关注减产协议的结果对油价的指引。
目前油价处于估值低位。但是由于疫情的恐慌驱动以及对全球经济的损害，现在还需要时间去等待底部的确立。关注市场风险偏好的情况，避险情绪何时释放完毕以及OPEC减产力度。二者是容易对油价带来企稳的因素。
从中长期看，美国原油的盈亏线给予油价下方一定的支撑，并且地缘政治不稳定和OPEC减产存在，油价下方也有支撑，经济的脆弱性使得油价上方也有压制，今年的疫情发生，预计油价的价格重心比去年要低了。中长期维持区间思路。美油从20号高点继续下跌了14%左右，接近了美国页岩油企业盈亏平衡线附近，从中长期的思路看，由于美国原油占全球原油产量份额约为13%，跟俄罗斯沙特三足鼎立，对油市的供应影响大，因为如果油价一直低迷，不利于供应的长期释放，中长期角度看，页岩油的盈亏线对油价也存在托底效应。注意波动风险。寻找期权波动交易机会或者等待油价底部再次重新交易出来之后寻找买入虚值看涨机会。
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