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来源：海通期货 作者： 2020-03-18 14:30
昨日原油价格继续自然下落，市场并未出现较大的阻力，亚洲盘的乐观情绪在美盘再次遭遇无情打压，原油价格再次刷新新低。挣扎了这么久之后，终于有国家公开发声撑不下去了，市场消息称伊拉克准备推动召开欧佩克+部长级紧急会议。伊拉克在致欧佩克的信件中表示，希望召开紧急会议讨论所有可能的选项，并立即采取行动以重新平衡石油市场，缓解目前不断恶化的局势。
不过从此次OPEC+会议破裂到现在我们应该能够看出其内部矛盾之大，先是沙特跪求俄罗斯减产，俄罗斯不同意，紧接着沙特祭出增产大棒准备与俄罗斯怄气，并且沙特通过各种手段增加原油出口，出口增加的主要地点是俄罗斯传统的石油市场欧洲，有亚洲投资者要求沙特增加对亚洲的出口，沙特一口否决，这就是明摆着针对俄罗斯的抢占市场行为，油价因此跌落到如此低位。
当然油价下跌的原因不止如此，减产破裂只是油价下跌途中的加速器和助推器之一，但我们认为OPEC+内部矛盾不是短时间能够解决的，尤其是在沙特和俄罗斯这对小两口怄气的阶段，重新达成新的协议的可能性微乎其微，所有的产油国都必须咬紧牙关度过这个艰难的时刻。
从绝对价格上来看，当前美油已经跌至2016年的低点，此时进行锁价操作不会承担较多的风险，但需要注意的是，当前价格下跌的逻辑是2016年价格低点和09年价格低点组合，因此市场逻辑略有变化，最终的理想锁价区间大概在布伦特25美元左右。
近期要闻
【1】沙特将提高原油出口量至历史新高的1000万桶/日。沙特能源部一位官员表示，由于新油田的开发，沙特计划从5月起将石油出口量提高至1000万桶/日的创纪录水平。出口量的增加表明，在俄罗斯与欧佩克+未达成协议后，沙特决心继续执行其“按意愿产油”的政策。俄罗斯和沙特目前正陷入一场石油价格战，导致布伦特原油跌破30美元/桶，并促使能源企业宣布大幅削减支出。该官员表示，沙特将利用Fadhili厂产出的天然气来弥补国内25万桶/日的石油消费量，这将使该国未来几个月增加原油出口至逾1000万桶/日。
【2】高盛将第二季度布伦特原油价格预期从30美元/桶下调至20美元/桶。渣打银行：预计今年第二季度，布伦特原油可能跌至20美元/桶下方。道明证券：短期内料油价跌势远未结束。随着WTI原油价格稳定在20美元/桶区间上方，油价跌势似乎没有尽头。布油也时隔四年首次跌破30美元/桶。随着欧佩克和俄罗斯原油库存涌入市场，当前美、布两油价差已不到1美元。最新消息显示，沙特将提高出口产量至纪录高位的1000万桶/日，比前期高位高出200万桶/日，这仅仅是价格战将持续的最新迹象。随着油价波动性上升头寸规模料将受限。
【3】API报告：美国上周原油库存减少42.1万桶至4.526亿桶。美国上周原油进口减少25.4万桶/日。金融博客零对冲评美国至3月13日当周API数据：在原油供应飙升之际，新冠肺炎疫情的爆发加剧了全球经济陷入衰退的可能性，并对燃料需求造成打压。上周API原油库存结束了其延续7周的涨势。Raymond James & Associates能源研究分析师Pavel Molchanov表示，“仅仅全球各地因应对疫情出台的封锁政策就足以使得油价迈入熊市，在此基础上再加以欧佩克+组织濒临崩溃的风险，这对油市造成了前所未有的破坏。这场危机将对全球原油需求造成现代史上最严重的冲击。”因此当前投资者目光再次聚焦在原油库存上，试图观察其是否受到明显的疫情影响。
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