3月23日原油及PVC交投策略解读_慧正资讯

3月23日原油及PVC交投策略解读

来源：华联期货作者： 2020-03-23 11:10

【原油】

上周盘面延续暴跌，WTI周跌幅接近30%，创1991年以来的最大单周跌幅，外盘周内均已跌破2016年来的最低点，WTI逼近20美元整数位。目前，供增需减严重的结构性错配仍主导市场基本面，且外围金融市场恶化加剧盘面下跌速度。欧佩克方面沙特宣布5月起将把原油出口提高到创纪录的1000万桶/日以上，如兑现将高于目前出口量300万桶/日以上，俄罗斯方面继续表现出谈判意愿，但关键仍在于沙特态度。美国方面表示要在合适时机介入原油价格战，一方面施压沙特将原油日产量削减到“价格战”前水平，另一方面威胁对俄罗斯实施新制裁。能否有所奏效还有待观察。除去供应端的极大压力，目前更为紧迫的难题或是全球疫情的持续恶化，各国加大管控力度，停飞诸多航空线路，原油需求将迎来极大下滑。特别是做为全球原油消费第一大国的美国，疫情开始快速爆发，需求端冲击难以避免。且美股的熔断式下跌令各类风险端资产面临前所未有的考验。隔夜美国两院对第三轮经济刺激法案存有分歧，市场波动率或将继续维持高位，关注美油跌破20美油整数位可能。除前期有空单投资者可继续谨慎持有外，建议不要盲目抄底，场外稳健型观望为主，激进型投资者短线交易为主。

【PVC】

上周盘面大幅走低，主力合约跌破6000整数位创两年多新低。从基本面来看，上游开工率继续小幅上升，接近同期正常水平。但下游开工率仍未完全恢复，且需留意的是随海外疫情持续恶化，对制品出口将产生一定冲击，据华南部分厂家反映，已有欧美客户准备取消订单，虽然对国内PVC消费影响占比并不高，但对目前高库存的压力将是雪上加霜。虽然成本端电石价格较为稳定，但在外围市场原油持续大跌背景下，拖累效应仍明显。PVC部分高成本企业已进入亏损状态。关注后期上游开工率变化及海外疫情发展。主力合约2005跌破6000元整数位暂难寻找支撑，建议激进型投资者继续关注2009合约企稳后战略性逢低买入机会，做好止损保护。

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