现货LLDPE膜级价格方面，与前一交易日持平，国内流通市场美金报价890-920美元/吨，折人民币7462-7712元/吨，进口货略微倒挂内盘油制线性价格。

现货PP拉丝价格方面，前一交易日华北拉丝低端价7950元/吨，华东拉丝低端价8050元/吨，华南拉丝低端价8000元/吨。

L观点：临近月底和国庆长假期，前期中下游集中采货备货基本完成，长假期间面临疫情和国内外部经贸政治环境不确定性影响，产业月底再库存动力减弱，短期内节前无重大突发因素L或保持震荡走势。时间往长点看，中化泉州HDPE装置、中科湛江HDPE装置近期正式稳定量产，叠加前期辽宁宝来LLDPE+HDPE装置运行放量已有近1月，上游厂家部分装置由HD转产LLD使得近期LLD排产提升明显，前期HD多产的压力或转向至LLD，我们认为短期内LLD的供应压力可能积聚增加。需求端整体上看后期仍有可能是环比改善，但节前大部分中下游已进行采货备货，临近月底中下游再备货或再库存的积极性不及前期，另宏观层面上欧洲疫情二次爆发再次引发市场悲观情绪，一定程度打压工业品向上势头。我们认为，短期内LLD供应端的快速提升可能主导LLD震荡偏弱，不过上游企业和港口低库存对LLD价格预计有支撑，不过库存支撑的边际效应走弱。往后四季度来看，新产能中化泉州和中科湛江装置投产标志聚烯烃扩产周期的延续，四季度还有烟台万华、鲁清石化、海国龙油和延长中煤榆林装置投产，后期虽有农膜旺季和低库存可能会驱动L反弹，但这大概率是L向下跌势的反弹小插曲。

PP观点：临近月底和国庆长假期，前期中下游集中采货备货基本完成，长假期间面临疫情和国内外部经贸政治环境不确定性影响，产业月底再库存动力减弱，短期内节前无重大突发因素PP或保持震荡走势。时间往长点看，宝来已量产接近1个月，中化、中科装置近期基本宣告可稳定量产，10月万华、海国龙油、延长中煤榆能化装置试车，PP供应端的量仍在保持较高速度增加，不过非标PP（纤维、共聚等）向好有效缓解了拉丝的供应压力，上游对拉丝的排产一直未有明显提升反而近几日再次下降至低位，前期市场出现的局部拉丝货源少或者供应偏紧现象或继续维持，这将有效支撑乃至助涨PP期货价格。PP需求端来看，二季度供应端超过15%的增速但至今未见明显累库，上游两油库存和非油制企业库存压力均不大，我们反推PP的需求具有较强的韧性，且从PP细分需求看家电、汽车、防疫物资原料和外卖盒原料表现尚可，现在谈论PP供应过剩可能还尚早。综合来看，海外二次疫情爆发下，PP防疫物资需求对PP仍有较好支撑，新产能虽又新增放量但尚不能形成价格冲击，我们预判需求放量和库存支撑或仍可使PP表现出较强抗跌性。

操作策略方面，单边上，我们对前期报告提出的L主力01可能维持区间震荡态势的观点做出改变，建议对L逐步转向震荡偏弱的思路对待，单边上建议保持反弹逢高空的思路，预判短期PP主力01仍具抗跌性，继续维持区间震荡观点，震荡区间7500-8100，不排除有再突破向上的可能；套利上，建议PP 1-5正套仍可择机继续持有，价差250-350附近择机止盈；PP-L 2101价差仍可能阶段性走强，可考虑短线适度参与，如多P空L 01。

虽然受公共卫生事件影响，今年化塑行业受到一定冲击，但在国家复工复产政策支持下，化塑行业同样走出了一波“不同寻常”的行情。目前国内疫情基本得到控制，但部分国家疫情仍未得到有效控制，对原料及下游进出口产生了一定影响，此种局面下，化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？

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