【视点】限产支撑 甲醇震荡偏强 -内参
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【视点】限产支撑 甲醇震荡偏强

来源:华泰期货 作者: 2020-11-20 09:48

PTA:织造负荷高位回落,TA基差仍偏弱

平衡表展望:市场预期检修全兑现背景下,则11月能实现小幅去库,然而12月重新快速累库。

策略建议:

(1)单边:中性。

(2)基差:无风险套利窗口打开,买现货抛TA05无风险套利机会。

(3)跨品种:11-12月平均累库担忧,板块内驱动排名靠后。

(4)跨期:等待下一轮TA检修兑现后的1-5价差反弹,给予11-12月重新累库的反套进场空间。

风险:TA工厂检修计划的兑现力度;下游的再库存空间;下游需求改善的持续性。

甲醇:江苏港口库存去库量级尚可

平衡表展望:总平衡表在12月中旬西南气头限产兑现的预估背景下,及盛虹MTO提前至12.2大修,11月去库,12月累库。

策略建议:

(1)单边:谨慎看多。

(2)跨品种:MA/PP平衡表库存比值11-12月持续回落,继续多MA2101空PP2101对冲组合。

(3)跨期:5月合约含常州富德复工预期,结构上5月合约更强;然而11-12月总平衡表未有明显继续累库压力,且11月仍有去库预期,跨期1-5价差仍有反弹预期。

风险:伊朗剩余未检修装置的补充检修情况,西南气头实际的限气时间节点及幅度,盛虹MTO兑现检修的时间节点。

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