【视点】成本支撑 PTA震荡偏强_慧正资讯

【视点】成本支撑 PTA震荡偏强

来源：华泰期货作者： 2021-02-24 09:54

PTA:PX继续大幅推动PTA成本上涨，长丝亦量价齐升

平衡表展望：TA目前2-3月仍是累库预期，TA加工费有压缩预期；然而PX2月去库加速，3-4月无累库压力，PX加工费上升弹性大于TA加工费压缩幅度，PTA持续成本型推涨。

策略建议：

（1）单边：谨慎看多。

（2）跨期：观望。

风险：节后终端复工速率，汽油溢价对芳烃供需改善的持续性。

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甲醇：沿海小幅反弹，而港口基差仍然受压

平衡表展望：总平衡表2月进入累库，但分化为内地加速累库，港口偏去库或走平。外盘负荷逐步见底回升，对应3-4月到港回升预期。

策略建议：

（1）单边：中性。

（2）跨品种：3-4月甲醇/PP库存比值快速回升，PP-3MA价差持续扩大机会。

（3）跨期：观望。

风险：煤头春检兑现情况

虽然受公共卫生事件影响，2020年化塑行业受到一定冲击，但在国家复工复产政策支持下，化塑行业同样走出了“不同寻常”的行情。目前部分国家疫情仍未得到有效控制，对原料及下游进出口产生了一定影响，此种局面下，2021年化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？

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