【视点】月底补空结束加下游抵制 苯乙烯高位回落 -内参
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【视点】月底补空结束加下游抵制 苯乙烯高位回落

来源:广发期货 作者: 2021-04-27 10:34

【现货方面】 

昨日华东市场苯乙烯震荡回落,随着月底补货的陆续结束,高价现货跟进乏力,加之期货加速调整,预期逐步兑现,下游谨慎观望采购。至收盘现货10000-10600,5月下9230-9530,6月下8960-9350,单位:元/吨。美金市场小幅回落,至上周下半周以来出口成交受阻,近洋6月船货报盘增多,下游谨慎观望,6月纸货1170对1260,6月上到船货1240对1280  LC90 ,单位:美元/吨。

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【成本方面】 

昨日国内纯市场重心下跌,下跌原因主要是受下游苯乙烯高位回调影响,不过在自身供需面偏紧逻辑下,个别贸易商逢低采购的动作仍然存在,下跌幅度相对于苯乙烯而言略小,BZN加工差近期小幅度扩大且对浙石化二期产能释放有所期待,不过下游苯乙烯及环己酮/苯胺装置增产预期下,纯苯新增供应难以弥补纯苯新增需求。

【供需方面】

 目前苯乙烯开工率至78.64%。下游采购抵触浓厚,EPS工厂按订单采购原料,开工整体平稳;随着苯乙烯价格大幅走高,EPS工厂锁利接单有限,短期计划停车消化库存,以龙王、见龙和兴达为代表,ABS/UPR工厂订单尚可,节前积极备货。4月中化泉州和壳牌新装置量产,但考虑到4月亚洲装置检修集中,尤其国内检修损失年内最多,4月整体维持去库逻辑;虽然韩国和中国台湾苯乙烯装置的集中检修,带动中国出口成交,5月有部分出口,但5月国内部分装置检修陆续结束,且随着苯乙烯利润好转,国内天津大沽、吉林石化以及韩国部分装置有推迟检修预期,以及华泰盛富和中化弘润苯乙烯产出等,国内供应有望恢复高位,5月苯乙烯维持累库预期,累库幅度可能较预期减少,且累库速度有所放缓。

【行情展望】 

随着月底补空交易的结束;且随着苯乙烯大幅反弹,下游抵触情绪浓厚,GPPS严重亏损、EPS小幅亏损,部分下游有减产卖原料现象;加上5月国内及韩国部分装置检修计划推迟,且华泰和中化弘润计划投产等,市场远端供应偏宽松。短期市场氛围有所转弱,苯乙烯有所回落。尽管远端供需逐步宽松,但近端现货供应偏紧问题短期难以缓解,除非有更多下游减产,不然5月苯乙烯在累库偏少且绝对库存偏低下仍有价格仍有大幅波动可能。策略上,不建议追涨杀跌,EB06/EB07逢高做空;EB6/7或EB6/9逢高反套。

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