【视点】聚烯烃偏强整理 但上行空间有限 -内参

【视点】聚烯烃偏强整理 但上行空间有限

来源:光大期货 作者: 2022-01-10 11:10

1、供应:

PP方面,本周国内聚丙烯装置因停车的损失量约6.78万吨,较上周增加3.27%。周内仅新增巨正源PP装置检修,在产装置负荷基本正常,开工负荷较上周小幅下降。下周计划停车的装置损失量约在5.86万吨。

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PE方面,本周中国PE石化检修损失量在2.57万吨,环比减少0.61万吨。本周新增中科炼化HDPE装置和兰州石化HDPE装置小修。预计下周PE检修损失量在2.28万吨,环比减少0.29万吨。库存方面来看,生产企业库存压力不大,但节日临近,基于目前库存水平生产企业预计仍有主动降库意愿。2、需求:

PP下游方面,本周塑编企业开工率49%,较上周持平,较去年同期高1%。节前塑编企业订单情况表现不一,部分中大型企业订单情况尚可,积极赶订单为主,原料也逐渐逢低跟进,少量备货,目前暂无提前放假计划。小型企业目前订单跟进情况不佳,有提前放假的可能。预计1月中旬之后,PP下游企业订单转淡,开工率或将逐步下降。

PE下游方面,农膜整体开工率较上周期下降0.9%;管材开工率较上周期下降0.2%;包装膜开工率较上周期上涨1.5%;中空开工率较上周期下降0.3%;注塑开工率较上周期下降1.0%。需求存在一定的韧性,但是目前多以刚需采购为主,管材、农膜开工率预计15日前后将持续下跌。临近春节假期物流运输紧张,下游工厂或有少量补货行为。

3、观点:

聚烯烃新增产能平稳释放,近期装置整体运行情况变动不大。目前下游整体开工水平变动不大,短期需求跟进有限。但随着春节的临近,同时部分区域仍旧鼓励就地过年,下周下游节前备货意愿预计将有所增加,对聚烯烃需求存在阶段性好转预期,对市场价格将形成带动。预计短期聚烯烃价格小幅偏强运行为主,但向上空间有限。

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