【现货方面】

上周乙二醇价格重心坚挺上行，市场成交尚可。上半周，乙二醇价格重心震荡坚挺，其中成本端走强盘面适度高开，但是场内贸易商心态表现谨慎，整体逢高出货意向浓重。下半周，乙二醇价格重心坚挺上行，其中受浙石化重启推迟以及南亚2#计划停车提振。至周五现货价格成交至5200元/吨偏上，但是整体基差走弱明显。乙二醇外盘重心坚挺上行，其中受成本端以及消息面带动影响。周初，乙二醇外盘重心商谈围绕655美元/吨展开，随后原油走强以及供应端挤出影响下，市场重心推涨明显，至周五近期船货商谈成交在678-680美元/吨水平，贸易商跟进力度一般。乙二醇内外盘维持倒挂，幅度在40-70元/吨附近。

【供需方面】

MEG：截至1月6日，国内乙二醇整体开工负荷在58.87%（-3.95%），其中煤制乙二醇开工负荷在51.10%（-0.03%）。截至1月4日，华东主港地区MEG港口库存约70.9万吨附近，环比上期增加2.4万吨。1月4日至1月9日，预计到货总量在19.8万吨，偏多。

聚酯：随着春节临近，部分聚酯工厂检修预报陆续出台，下周或进入降负阶段，目前聚酯负荷至85.5%（较前一周提升，因产能基数下降及部分装置重启）；

终端：终端开工小幅下降，后两周集中放假，江浙加弹、织机、印染开工分别在71%（-2%）、52%（-4%）、63%（-1%）。内销依旧出货偏弱些，需要等待春节后市场行情；外销上当前大部分以生产前期所接订单，相比12月下，当前出口新订单氛围有走弱。近期聚酯成本上升，而阶段性终端补货下，涤丝工厂库存转移后节前压力缓和，涤丝工厂或继续抬升价格弥补亏损。终端采购上注意成本端高位风险。预计1月10号后下游进一步集中停车开始，关注年末终端投机性和涤丝工厂检修情况。

【行情展望】

上周MEG低位有所反弹，主要因为随着油价大涨，油制MEG大幅亏损下，部分装置减产。但一季度来看，1月中下旬富德、中化泉州、河南能源濮阳及陕煤渭化等装置重启，镇海新装置1月中旬附近出料；进口来看，今年一季度海外MEG装置检修计划较去年同期偏少，进口压力仍较大。需求上，下游聚酯负荷较去年同期下降明显，一季度MEG累库预期仍较强，近期MEG基差和月差走弱明显。预计短期MEG反弹主要以估值修复为主，供需过剩预期下，反弹难以持续。

策略上，5300附近逐步试空；EG月差反套为主。

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