【视点】估值压力积累塑料反弹趋缓_慧正资讯

【视点】估值压力积累塑料反弹趋缓

来源：作者： 2023-03-30 09:04

观点：估值压力积累，塑料反弹趋缓

（1）3月29日LLDPE现货主流低端价暂稳至8180（0）元/吨，L2305合约基差小幅走强至82（11）元/吨，短期基差小幅波动；

（2）3月28日线性CFR中国990美元/吨（0），FOB中东970美元/吨（0），CFR东南亚1030美元/吨（0），FAS休斯顿1080美元/吨（0），FD西北欧1290美元/吨（0），外盘仍偏承压。

逻辑：3月29日塑料主力期货反弹力度趋缓，近期支撑仍是原油反弹带来以及海外风险暂缓带来的修复性支撑，且连带现货形成短期正反馈支撑。不过短期去看，考虑到估值逐步修复以及现货支撑不足，阶段性反弹或将逐步受阻，继续关注8150-8200附近承压可能。另外中期去看，PE矛盾或逐步转变为弱现实强预期状态，主因PE需求见顶，而海外供应逐步恢复，国内供应维持高位，PE现实可能逐步转弱，当然整体供应弹性仍相对有限，而预期端可能从海外弱预期逐步转移到国内复苏强预期上来，因此PE价格我们认为大概率有个谨慎承压后的再次反弹过程，重心仍偏上移为主，因此仍建议中长期逢低偏多09合约，只是中短期大概率延续磨底。

策略推荐：短期等偏空机会，长期等待再次回调买入09机会，多L空PP持有，5-9逢高反套

风险因素：原油继续大涨，国内需求复苏加快

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