大商所：精心打磨化工衍生产品体系

慧正资讯：2021年4月7日，由大连商品交易所、中国石油和化学工业联合会共同主办的“2021中国化工产业（衍生品）大会”在杭州举行。

在大会”上，多位与会专家表示，受新冠肺炎疫情暴发、国际贸易摩擦加剧等多方因素影响，全球能源化工产业链风险管理的需求进一步强烈，从而推动中国能源化工衍生品市场结构和合约持续改善，避险功能有效发挥，能源化工类衍生品整体呈现出新局面、新气象。

走出原油波动阴霾

全球新冠肺炎疫情暴发是最大的黑天鹅事件，国际油价表现堪忧，原油暴跌到负值，口罩、防护服原料价格暴涨暴跌，大宗能源化工商品市场价格出现了惊心动魄的剧烈波动。

据石化联合会副会长兼秘书长赵俊贵透露，我国石化行业2020年全年实现营业收入11.08万亿元，同比下降8.7%；利润总额5155.5亿元，同比下降13.5%；进出口总额6297.7亿美元，同比下降12.8%。

今年前两个月的数据显示，石化行业延续向好势头。石化联合会副秘书长兼信息和市场部主任祝昉称，2021年1月-2月，中国化工品生产、消费、投资等数据都显示出较好势头。

谈及原油市场的现状和未来趋势，中国石油经济技术研究院石油市场所所长戴家权表示，全球的原油需求仍处于复苏进程当中，但还未恢复至正常水平，预计今年总体上会达到疫情前水平的97%。在市场再平衡的阶段，油价不具备再次大幅冲高的基础，预计全年原油价格大致在60-70美元之间波动。

风险管理需求提升 场内市场扩容增效

受疫情、原油大幅波动等因素影响，也推动了诸多行业发展，塑料板块增幅最明显，比如熔喷布，口罩，外卖，家电等与居民密切相关刚性需求为塑料产业带来诸多机遇，同时也带动去年大商所能源化工市场规模增长。

席志勇表示，站在我国石化行业迎新局、谋发展的重要时点，大商所将紧密结合石化产业发展的新情况、新问题，用心打造、精心打磨化工衍生产品体系，为产业提供更高质量的服务，更好地服务石化产业高质量发展。

具体来看，大商所将继续拓展品种工具，加快推进集装箱运力期货和乙二醇、苯乙烯期权上市，并着眼绿色低碳国家战略加强产品开发和品种设计；同时，持续深耕已上市品种，增加聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯免检交割品牌，将华中、西南等地区纳入期货交割区域，并围绕实现“碳达峰、碳中和”目标，按照绿色理念不断审视优化现有品种合约规则制度。

大商所工业品事业部总监王淑梅表示，在防疫复工的特殊背景下，去年大商所PVC、PP等多数能化品种日均成交、持仓量均同比提升，同时市场结构持续优化，主要能化品种法人日均持仓占比均超过55%。近年来，我国能源化工衍生品市场快速发展，服务能源化工行业的衍生产品工具日渐丰富，目前已上市了15个期货品种。

在此期间，大商所能源化工期货市场功能有效发挥，期现价格相关性不断提高。除了刚上市的LPG期货外，去年其他能源化工品种的期现价格相关性均保持在90%以上，各品种套期保值效率也常年保持在较高水平。

对此，大商所场外市场部副总监刘宇光向记者介绍了场外市场化工品种圈的建设进展，以及下一步部署规划。他说，目前已有43家产业链企业或期货风险管理子公司成为场外会员，为借助行业龙头企业优势，探索丰富场外交易品种、工具和价格信息，拓展大宗商品生态圈奠定了坚实的基础，并计划引入第三方平台，推动信息互换、交易互通等领域的合作。

在协助实体企业促进期现货市场深度融合的过程中，大商所还同银行、实体企业共同搭建平台，借助相关区块链技术为非标仓单融资提供了服务。目前，正在积极推动相关业务在非标仓单质押融资等场景进行试点。

期货衍生品大有可为

据了解，石化产业是国民经济的支柱产业，是大商所产品布局的重点板块和服务实体经济的重要领域。“十三五”期间，中国石化产业深入推进供给侧结构性改革，产业结构调整和转型升级成效明显。

对于未来如何发展化工场内和场外衍生品市场、促进场内场外协同发展，大商所正在积极部署谋划。例如在场内市场，大商所相关人士告诉记者，将持续提升能源化工期货市场运行质量，具体措施包括：一是做大品种，结合市场新变化，扩展交割区域，并优化区域升贴水设置，持续扩大可交割品牌和免检品牌，为更多客户参与交割提供便利。二是做大持仓，积极吸引产业客户尤其是龙头企业参与，通过增设厂库等方式提升产业客户交割便利性。三是持续改善合约连续性、优化合约制度，如研究统一各相关品种最小变动价位、优化交割品牌申请流程等。

整体上就是，在发展场内市场的同时，大商所将推进场内外协同发展，研究实施液化石油气等品种场外市场发展方案，不断丰富化工场外交易品种和工具，探索拓展场外平台服务。

此外，席志勇表示，大商所还将积极推进聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、乙二醇等化工品种期货、期权引入境外交易者，进一步提升大商所价格的国际影响力；强化大市场服务，进一步加大产业企业拓展力度，深入推进“大商所企业风险管理计划”，发挥典型模式的示范引领带动效应。

据悉，本次大会以“迎新局、聚合力、谋发展”为主题，石化联合会、中国塑料加工工业协会、中国石油经济技术研究院、中石油等单位的业务负责人及相关专家、企业负责人齐聚一堂，共同探讨我国石化产业贸易模式、风险管理与发展机遇，就产业运行形势、原油波动和疫情防控对化工板块的影响、企业期现结合应用、场内及场外衍生品市场协同发展等热点话题进行了研讨和分享。