【视点】估值偏低加原料端坚挺 EB成本支撑偏强

【现货方面】

华东市场苯乙烯整体回落，受原油大幅回落承压，期货价格低开，加之港口库存的走高，供需偏弱局面显现，下游采购跟进乏力。至收盘现货8820-8910，2月下8860-8920，3月下8950-9000，单位：元/吨；美金市场小幅回落，内外盘整体倒挂，船货资源稀少，少量纸货报盘为主，3月纸货1245对1265，单位：美元/吨。

【成本方面】

昨日华东港口纯苯价格震荡偏弱，供需上变化有限，市场价格主要跟随原油价格波动为主，原油价格下跌，对纯苯市场心态影响较明显，其中上午华东港口现货及2月下商谈在 7680-7750元/吨，3下商谈7630-7690元/吨，4月下商谈 7600-7650元/吨。尾盘原油及石脑油价格有所反弹，纯苯是价格商谈有所跟随，其中纯苯现货及2下商谈7780-7800元/吨，3下商谈7750-7750元/吨，4月下商谈7720-7740元/吨。

【供需方面】

目前苯乙烯开工率小幅下降至76%。利华益72万吨负荷偏低至6成，安徽嘉玺35万吨装置于2月9日开始检修，浙江石化产能60万吨苯乙烯装置预计2月中旬开始检修，茂名石化年产10万吨的苯乙烯装置计划2月下旬开始停车检修一个月。需求上，下游陆续复工，但整体开工偏低，终端出货缓慢，行业利润压缩，PS行业提负有限，行业库存偏高。

【行情展望】

随着万华和利华益逐步提负，加之港口库存偏高，整体货源供应充裕，而节后下游跟进一般，苯乙烯整体供需偏弱，叠加油价高位回落，苯乙烯震荡偏弱，非一体化现金流亏损扩大。成本方面，短期油价高位波动较大，但原料纯苯和乙烯走势相对坚挺，短期苯乙烯成本支撑仍偏强。

策略上，若油价不破位，EB03关注8700-8800附近支撑，仍可关注逢低做多机会。

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