【视点】半年跌去八成 跌至“白菜价”的硫酸离“赚钱”还遥遥无期

2022年上半年硫酸价格一路上涨，一度突破历史新高，最高一度突破1300元/吨，但进入7月以后随着原料充裕叠加检修期结束，国内硫酸价格快速下跌，截止至8月末，硫酸价格由8月初的612元/吨下跌至月末的282元/吨，进入9月跌势依旧未改，价格由年内1300元/吨最高价跌至180元/吨，在价格下跌、需求不振下已有部分企业停产减产，据悉9月部分下游企业有停减产计划，停减产企业规模尚无明显缩小趋势。

硫酸价格加速下跌主要受下游磷肥高库存影响，由于磷肥需求低迷，企业产能利用率已降到年内最低，且累库压力难以缓解，导致硫酸几乎没有原料需求。除了磷肥以外硫酸其它下游需求也不佳。钛白粉行业由于下游需求不振，开工率也已经到年内低位，粘胶纤维整体开工率不超过50%，己内酰胺目前虽然开工率在7成左右，但相关企业都有硫磺制酸装置，对现货市场硫酸需求较低。

国际硫酸市场疲软

8月国际硫酸市场跌势情绪浓厚造成大部分离岸价和到岸价下跌，在国内供应增加和海外需求下降叠加造成8月硫酸价格暴跌。中国离岸价格面临严重压力，最低评估价一度跌至10美元/吨。

出口市场僵持导致资源回流，市场整体供应充足，伴随着下游化肥、化工行业需求转弱，国内硫酸价格大幅下滑，局部地区硫酸出厂价格出现个位数甚至个别订单补贴。在国内市场供需矛盾失衡状态下，硫酸出口价格也受到拖累。

由于环境控制、能源价格上涨和磷肥出口配额等各种原因，导致2022年下游磷肥产量下降，国内需求不足。为刺激走货，多地区酸厂采取一单一议政策，出口订单缩减后沿海酸厂供应转向内陆，供需关系继续僵持，国内部分订单倒贴运费，生产企业走货压力大增，造成酸价继续向下。

硫磺酸成本利润倒挂

以生产硫磺酸为例，在硫磺酸生产过程中一般1吨硫璜产3吨硫酸，其他生产成本还有设备折旧，水电消耗，人员工资等，但硫磺的价格直接影响硫酸价格。自8月开始国内硫酸行业利润逐渐由正转负，进入9月随着体硫磺价格持续上涨，硫酸行业利润亏损拉大，截止至目前硫磺酸行业利润-56元/吨。原料价格上涨但需求不济下硫酸价格继续下行，硫磺酸已处于成本利润倒挂状态。

由于部分地区硫酸下游化肥企业多配套硫磺制酸装置，外采硫酸成本出现优势明显，故而下调自有硫酸装置开工，转向外采冶炼酸。部分酸企库存压力缓解，前期优惠政策逐步取消，市场成交价格出现上移。安徽地区硫酸企业因走货速度加快，库存出现下降，故而逐渐减少低价货源释放，下游接货增加带动市场价格小幅上移。

目前前期减停产企业仍未有复产迹象，虽然因停产、检修因素或导致本月产量下滑，但后期湖北地区有新增冶炼酸装置投产，供应面预期充足。虽然上游硫磺价格上涨，成本支撑转好，但下游钛白粉、化肥等行情仍未见回暖，对硫酸采购积极性不高，多数磷肥企业库存充足，秋季需求恢复或不及预期，预计局部上探空间也可能较难达到早前高位。

据了解目前部分磷肥大型国企为了缓解库存压力已向国家相关部门申请四季度增加磷肥出口配额，如果获批，对于硫酸价格或许会有一定提振。