投资3亿爆降70%至9000万！防水三巨头合资项目散伙，北新防水掌握东北上万吨产能基地

慧正资讯，近日，北新新材料（锦州）有限公司完成了一系列关键变更：注册资本从3亿元骤降至9000万元，科顺股份与凯伦股份彻底退出股东行列，北新防水持股比例增至100%，实现全资控股。

这一变更标志着2021年由防水行业三大上市公司共同发起的产业协同项目实质性终止。

四年前，北新防水、科顺股份与凯伦股份高调携手，试图通过联合投资上游原材料生产和集中采购来重塑行业竞争格局。如今，这场被寄予厚望的“巨头联合”在行业周期下行与战略重心调整的双重压力下，悄然画上了句号。

合资兴衰

2021年夏天，防水行业迎来了一次前所未有的合作尝试。北新防水、科顺股份与凯伦股份三方宣布将共同投资设立两家合资公司。

其中北新材料（锦州）有限公司注册资本高达3亿元，旨在建设聚酯纺粘胎基布生产基地；北科凯供应链管理有限公司则负责三方的集中采购业务。

当时，这一合作被行业视为头部企业打破“单兵作战”局面、推动行业高质量发展的重要举措。北新防水在官方宣传中表示，此次合作“旨在打破单兵作战的局面，在协作互助的理念下，携手打造防水同行合作纽带”。

合资公司股权结构设计体现了牵头方的主导地位：在北新新材料中，北新防水持股70%，科顺与凯伦各持10%，剩余10%由天龙新材料持有；在北科凯供应链中，北新防水持股51%，科顺持股29%，凯伦持股20%。

从表面看，这是一次产业上游的垂直整合尝试。聚酯胎基布作为防水卷材的核心原材料，其质量和成本直接影响终端产品竞争力。三家头部企业联合投资生产，理论上可以增强供应链稳定性，降低采购成本。

然而，合作伊始就埋下了不确定性的种子。三方在公告中都谨慎提示：“合资公司成立后面临的市场环境依然复杂多变，集中采购优势的建立依然存在诸多不确定性。”

项目进展

锦州生产基地的建设工作在合资公司成立后逐步推进。2023年11月8日，北新新材料（锦州）有限公司年产5.3万吨聚酯纺粘胎基布项目一期2.8万吨工程正式开工奠基。

按照规划，项目投产后将成为东三省及内蒙古地区最大的胎基布生产基地，年产能可达2.8万吨。项目选址锦州经济技术开发区，计划以3810.59万元收购天龙新材位于当地的土地及地上建筑物作为生产基地载体。

从表面看，项目进展似乎符合预期。然而，在实体项目建设推进的同时，合资公司的股权结构已经悄然发生变化。

天眼查数据显示，早在2025年9月3日，三方共同投资的另一家合资公司——北科凯供应链管理有限公司已完成注销。这家注册资本5000万元、旨在通过集中采购提升成本效率的公司，在运营四年后悄然退出历史舞台。

供应链公司的注销被视为合作松动的前兆。仅仅三个月后，2025年12月24日，北新新材料（锦州）有限公司发生重大股权变更，科顺股份与凯伦股份全面退出。

悄然退场

股权变更文件显示，科顺防水科技股份有限公司和江苏凯伦建材股份有限公司正式退出北新新材料股东行列，北新防水有限公司持股比例从70%增至90%。

与此同时，公司注册资本从3亿元人民币大幅缩减至9000万元，降幅高达70%。公司法定代表人也从原北新防水董事兼总经理丁尚华变更为白宏成，多位原高管退出管理层。

耐人寻味的是，截至2026年1月5日，科顺股份与凯伦股份均未在官方公告、定期报告或公开声明中明确披露其退出决定。这场曾经高调宣传的合作，结束得如此低调，甚至有些隐秘。

行业数据显示，2024年科顺股份营业收入为68.29亿元，凯伦股份为23.8亿元，北新防水为46.31亿元。面对市场环境变化，三家企业不约而同地采取了更为审慎的投资策略。

北新防水选择全资接盘锦州基地，可能基于不同的战略考量。作为北新建材的全资子公司，北新防水需要保障供应链安全，特别是在当前强调自主可控的产业环境下。全资控股生产基地，虽然增加了资金压力，但也避免了合作治理的复杂性。

独奏开始

随着科顺股份与凯伦股份的退出，北新防水现已独立运营锦州生产基地。项目一期2.8万吨产能建设仍在继续，只是从“三重奏”变成了“独奏”。

这场行业协作实验的终止，标志着防水企业从追求外部协同重新回归到内部能力建设。当潮水退去，企业更愿意将资源集中于自身能够完全掌控的领域。

锦州基地的聚酯纺粘胎基布生产线仍在建设中，未来产品将如何定价、是否会向包括前合作伙伴在内的行业企业开放供应，这些问题都有待观察