【分析】2月5日PP市场操作策略分析

一、关注点

1、2/4: 美国与伊朗会谈的部分细节存在分歧，市场担忧谈判破裂加剧地缘风险，国际油价上涨。NYMEX原油期货03合约65.14涨1.93美元/桶，环比+3.05%；ICE布油期货04合约69.46涨2.13美元/桶，环比+3.16%。中国INE原油期货2604合约涨8.9至462.2元/桶，夜盘涨14.7至476.9元/桶。

2、2月4日丙烯FOB韩国稳在790美元/吨，CFR中国稳在835美元/吨。

3、截至2026年2月4日，中国聚丙烯商业库存总量在66.27万吨，较上期上涨1.44万吨，环比上涨2.22%。上游积极预售降低年底库存风险，然下游备货基本完成，采购积极性减弱，因此周内聚丙烯总库存窄幅上涨。

4、国内PP检修装置变化详情：青海盐湖（15万吨/年）PP装置重启，宁波富德（40万吨/年）PP装置停车检修。

核心逻辑：地缘局势风险仍存，资金避险情绪升温，供需驱动不足，市场进入震荡区间。

二、行情展望

受地缘局势动荡加剧影响，国际原油成本持续抬升，市场资金避险情绪明显升温。基本面方面，当前国内工厂普遍进入春节放假筹备阶段，原料采购积极性显著回落，下游接货能力亦存在下行风险。供应端在原料价格强势背景下，装置检修力度维持高位，20%的高检修负荷导致整体供应格局偏紧。供需双弱格局下，聚丙烯单边趋势暂不明朗，市场进入区间震荡运行。