净销售额98亿美元！陶氏公司公布一季度业绩

慧正资讯，2026年第一季度，陶氏公司在复杂的全球宏观经济环境与地缘政治冲突影响下，稳健推进经营发展，虽面临短期市场压力，但通过主动施策实现现金流大幅改善，同时依托核心优势布局长期增长，“转型致胜”战略成效逐步显现。

财务数据层面，本季度公司净销售额达98亿美元，同比下降6%。从业务板块来看，功能材料和涂料运营板块表现稳健，销售额与上年同期基本持平，成为支撑整体业绩的重要力量；其余运营板块则受市场环境影响出现不同程度下滑。

销量方面，本季度同比下降2%，核心影响因素来自两方面：一是工业中间体和基础设施运营板块受中东地区冲突持续发酵的冲击，销量出现下滑——据悉，本轮中东冲突已深度扰动全球化工产业链，霍尔木兹海峡通航受阻、相关设施遭袭导致供应链不畅，对全球化工产品供应形成显著冲击；二是包装与特种塑料运营板块中，聚乙烯销量的增长未能抵消多重不利因素的影响，其中包括欧洲、中东、非洲和印度（EMEAI）地区2025年中期一套裂解装置停运，以及美国墨西哥湾沿岸计划性检修带来的烯烃销量下降。价格端同样面临压力，本地价格同比下降7%，进一步影响了整体营收表现。

盈利表现上，按照公认会计原则（GAAP）核算，公司本季度净亏损为4.45亿美元，GAAP每股亏损0.74美元；经营性息税前利润（Op.EBIT）为1.54亿美元，同比减少7600万美元，减少原因主要源于价格下降的拖累，但这一影响部分被公司成本削减计划的积极成效所抵消。值得注意的是，本季度经营性每股亏损为0.14美元，上年同期为每股盈利0.02美元，经营性每股收益中不包含每股合计0.60美元的重大项目影响，主要涵盖Sadara担保负债的调整，以及公司从与诺瓦化学（NOVAChemicals）的诉讼中收到款项所产生的税务——此前，陶氏因与诺瓦化学围绕加拿大阿尔伯塔省乔弗雷地区合资乙烯生产设施的法律纠纷，已获得巨额赔偿，相关款项对本季度现金流形成重要支撑。

现金流管理方面，本季度公司持续经营活动产生的现金流达11亿美元，同比大幅增长10亿美元，核心驱动力来自两方面：一是收到来自诺瓦化学的诉讼赔偿款项，二是营运资金状况的持续改善。股东回报方面，公司始终坚守对股东的承诺，本季度给予股东的整体回报达2.52亿美元，且全部以股息形式发放，彰显了企业稳健经营的底气。

关于Sadara相关事宜，公司根据GAAP准则，于2026年第一季度暂停了Sadara的股权损失确认；截至本季度末，资产负债表中相关负债的账面价值已覆盖所有现存相关义务和承诺。据悉，Sadara作为陶氏与沙特阿美合资的化工企业，受中东冲突影响曾于2026年3月底宣布其位于沙特朱拜勒的大型石化联合装置全面临时停产，此次股权损失确认的暂停，也体现了公司对相关风险的有效管控。

陶氏公司董事长兼首席执行官Jim Fitterling对本季度业绩进行了点评：“第一季度，我们的业绩反映出陶氏公司自助举措的成效不断增强。此外，由于中东地区冲突影响的快速扩散引发了全球供应趋紧，行业利润率环境自3月起开始出现积极拐点。”他强调，陶氏具有优势的业务组合，是公司在关键终端市场持续取胜的核心差异化因素——公司在美洲拥有完善且领先的生产布局，在欧洲具备领先的原料供应灵活性，在全球范围内构建了敏捷的供应链体系，这些优势让陶氏能够持续创新，跨越行业周期和宏观经济波动，安全、可靠地服务全球客户。同时，Jim Fitterling明确表示，公司将继续坚定推进“转型致胜”计划，该计划自2026年1月启动以来，已逐步成为驱动增长、提高生产力以及在未来持续创造价值的催化剂。该计划旨在通过运营简化、成本削减及技术升级，实现长期盈利提升，预计将在2026至2028年间至少增加20亿美元息税折旧摊销前经营利润。

对于未来发展，陶氏公司抱有明确预期并制定了清晰规划。Jim Fitterling表示：“我们已经看到，此前宣布的调价举措在所有业务板块和地区迅速取得了积极成效，同时也对装置开工率产生积极影响。”未来，公司将依托自身独特的资产布局、成熟稳健的供应链通道以及先进的装置可靠性，优先保障客户需求，积极应对中东地区冲突带来的供应链挑战。与此同时，公司团队将持续专注于在具有吸引力的市场中捕捉增长机遇，持续推进成本节约和现金支持工作。

据悉，“转型致胜”计划的核心目标是从根本上简化公司运营方式，重塑业务流程和成本结构，升级客户服务模式。陶氏期望通过这些协同举措，在整个行业周期中实现更高的增长与生产效率，获得更优收益率，并为股东提供更稳定、更高的回报。面对全球化工行业因中东冲突引发的供应格局重构，陶氏将凭借自身全球布局优势和战略定力，在行业变革中把握机遇，实现可持续发展。