5月随着国际原油价格逐步走强，加之国内复工复产顺利推进，化工品价格迎来“春天”。疫情过后，国内逐步复工复产会带来一定需求回补。目前看市场出现了回补性反弹，从4月份和5月上旬的商品价格走势看，趋势已经显现。

5月化工品“春天”持续

据买化塑研究院监测，5月BCI大宗化工品景气指数为+0.52，市场景气度同4月相比继续提升。对化工品价格的上行，和国际原油价格回暖带来的成本回升有很大关系，另外“两会”的召开对于政策及市场的预期，尤其对商品反弹有激励作用。

涂料采购成本指数微幅提升 6月回升驱动或减弱

据买化塑研究院涂料采购成本指数显示，2020年5月指数为91%，环比上升2个百分点，其中涂料主要原材料如MMA、双酚A等产品价格涨幅较大，尤其MMA，本月涨幅高达47.56%，随着6月新产能释放预期，MMA价格涨势或将放缓，不排除或存下行可能。

此番化工品价格回暖趋势是否具备可持续性？

整个化工品当前进入了一个复工复产带来的需求回补引发阶段性反弹，但要说完全进入复苏阶段，目前还不能下这个定义。不同品种的价格涨势差异和需求有很大的关系。

值得关注的是，前期由于订单挤压带来的化工品需求回补，可能到5月中旬就已基本结束，后面如果化工商品要持续维持上升通道，仍需关注看需求回补的可持续性情况。

目前全球疫情和经贸形势不确定性依旧较大，我国今年不设置经济增长指标，同时财政刺激政策力度也低于市场预期，这表明我国将对经济下行表现出更大的容忍度，短期内总需求的下降预期增强，市场信心下降，加之中美关系紧张加剧，全球经济脆弱复苏并不会一帆风顺，原油回暖再出现负油价可能性虽然不太大，但反弹至40美元/桶后也会遇到天花板，多数化工品仍面临高库存压力，6月化工品回升驱动或将减弱，后面如果化工品再进入上升通道，需要更多的利好。

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