【视点】基本面驱动偏弱 乙二醇、PTA仍承压 -内参

【视点】基本面驱动偏弱 乙二醇、PTA仍承压

来源: 作者: 2020-06-03 09:43

中海壳牌石油化工有限公司.gif

5月份在原油的大幅反弹背景下,较多化工品也在成本推动下出现了大幅反弹,而行业供需格局的不同导致了不同品种反弹幅度有很大差异。进入6月份,需求的持续性将进入检验期阶段,市场面对的是供需双方博弈,多数化工品在供需失衡格局下基本面驱动减弱。

高库存伴随产量回归 乙二醇仍承压

国内的检修装置将陆续的回归,据数据显示,6月份乙二醇计划重启装置产能125万吨,7月份还有57万吨装置有重启计划。6月份有黔希煤化重启,中下旬扬子巴斯夫和中沙天津也将陆续重启。另外新疆天业十户滩的20万吨装置也已经进入试车阶段定。

而伴随着装置的陆续重启,行业开工负荷方面也将有大幅的提振,受装置重启带动,预计煤制乙二醇行业开工负荷有望从目前的29.42%提升至下旬的42%上方;而一体化装置方面受例行检修结束重启的带动,行业开工从50%附近提升至60%上方。综合来看国内产量6月份开始出现增量的预期,供需矛盾有恶化预期。

乙二醇持续维持累库阶段,华东港口库存再度刷新年内新高至138.1万吨,在疫情的持续影响下,入库时间延长导致主要港口船货拥堵,乙二醇虽每周有20万吨以上的到港计划然实际到货量维持在15万吨左右。

PTA开工负荷持续下滑

近期PTA进入检修集中期整体开工负荷下调至78.6%附近。6月份涉及检修的装置仍近千万吨,PTA供需局面由持续累库变为小幅去库状态。5月底,PTA社会库存降至380万吨,但依旧较往年同期最高水平高出160万吨。另一方面PTA加工费高位攀升,后续不排除部分装置或有推迟检修的预期。短期来看PTA供应之殇仍难缓解。

聚酯产业链面临高库存压力

6月份伴随着聚酯产能基数扩充,聚酯端需求的稳健预期之下,整体6月份仍有微量去库存预期,预计去库存幅度在2万吨附近。近期下游聚酯环节表现稳定且向好,终端需求亦有所改善,但部分工厂表示订单数量较前期有所减少,市场已经进入传统意义上的淡季。而对原料的采购也多维持谨慎心态,且近期由于太浦河锑超标污染问题自2020年5月31日起所有企业限产50%,太浦河区域纺织印染企业密集,订单的不稳定及环保方面双层施压,下游淡季预期更加强烈。

总的来说聚酯产业链均面临高库存压力,且以外贸为主的需求端仍显乏力,短期基本面驱动减弱,市场仍不具备回升条件,或将维持震荡格局,但在后续各国陆续解封下全球需求有望缓慢回升,长期外围宏观氛围偏暖,市场底部重心有望震荡中维持缓慢提升。

45美元会是原油的天花板吗?

六月份化工品价格是继续上涨还是掉头下跌?

7月10日宁波【涂料产业链管理高端研修班】

听专家详解2020年原油及涂料原料全年大势

蓝色扁平风线下分享会长图海报.jpg


精品看市