أعلنت شركة شيروين ويليامز (NYSE: SHW) عن نتائجها المالية للسنة والربع الرابع المنتهي في 31 ديسمبر 2023. جميع المقارنات هي للسنة الكاملة والربع الرابع من السنة السابقة ما لم يذكر خلاف ذلك.

ملخص

ارتفعت صافي المبيعات الموحدة بنسبة 4.1% في العام إلى رقم قياسي قدره 23.05 مليار دولار

صافي المبيعات من المتاجر في مجموعة متاجر الطلاء المفتوحة أكثر من اثني عشر شهرا تقويميا ارتفعت بنسبة 6.8% في العام

ارتفع صافي الدخل المخفف لكل سهم بنسبة 19.8٪ إلى 9.25 دولار للسهم الواحد في العام مقارنة بـ 7.72 دولار للسهم الواحد في العام 2022 بأكمله

ارتفع صافي الدخل المخفف المعدل للسهم الواحد إلى 10.35 دولار للسهم الواحد في السنة مقارنة بـ 8.73 دولار للسهم الواحد في السنة 2022 بأكملها

انخفض صافي الدخل المخفف لكل سهم بنسبة 6.1٪ إلى 1.39 دولار للسهم الواحد وانخفض صافي الدخل المخفف المعدل لكل سهم بنسبة 4.2٪ إلى 1.81 دولار للسهم الواحد ، في الربع الرابع من عام 2023

تم توليد نقدية تشغيلية صافية بلغت 3.52 مليار دولار، أو 15.3٪ من صافي المبيعات، في السنة

ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والاستهلاك (EBITDA المعدلة) بنسبة 17.5٪ في السنة إلى 4.24 مليار دولار أو 18.4٪ من صافي المبيعات

إرشادات صافي الدخل المخفف للسنة 2024 لكل سهم في حدود 10.05 إلى 10.55 دولار للسهم الواحد، بما في ذلك نفقات الاستهلاك المتعلقة بالاستحواذ البالغة 0.80 دولار للسهم الواحد

التوجيهات المعدلة لصافي الدخل المخفف لكل سهم للسنة 2024 الكاملة في حدود 10.85 إلى 11.35 دولار للسهم الواحد

ملاحظات الرئيس التنفيذي

"حققت شروين ويليامز نتائج قوية للربع الرابع، مع نمو مبيعات إيجابي وتحسن كبير في الهامش الإجمالي على أساس سنوي"، قال الرئيس والرئيس التنفيذي، هايدي جي بيتز. "واصلنا استثماراتنا في النمو المتسارع في الربع ، والتي نحن على ثقة من أنها ستواصل دفع نمو مربح فوق السوق في الفترات المقبلة. كانت المبيعات في جميع القطاعات الثلاثة التي يجب الإبلاغ عنها ضمن أو أفضل من التوجيهات التي قدمناها. في أعمالنا المعمارية ، كانت إعادة الطلاء التجارية والسكنية هي أقوى أداء ، في حين ظل DIY تحديا. في أعمالنا الصناعية ، اختلف النمو حسب القسم والمنطقة ، مما يعكس التقلص المستمر في السوق. توسعت هوامش قطاع مجموعة متاجر الطلاء ومجموعة طلاءات الأداء على مر السنة.

خلال العام بأكمله، ارتفعت المبيعات إلى رقم قياسي قدره 23.05 مليار دولار، وازداد الهامش الإجمالي إلى 46.7٪ (وهو ضمن نطاقنا المستهدف الحالي) وزاد صافي الدخل المخفف المعدل لكل سهم بنسبة 18.6٪ إلى رقم قياسي قدره 10.35 دولار لكل سهم. لقد حققنا نقود تشغيلية صافية قوية خلال العام، مما مكننا من الاستمرار في الاستثمار في الابتكار الذي يركز على العملاء، مع إعادة 2.06 مليار دولار للمساهمين من خلال الأرباح وإعادة شراء الأسهم. من منظور قطاع، تجاوزت مجموعة متاجر الطلاء بيئة طلب صعبة تتميز بالظروف الصعبة في أسواق مبيعات المنازل الجديدة والمحلية القائمة لتقديم نمو نسبي عالي من رقم واحد مقارنة بمقارنة المراهقين المنخفضين، مع توسيع هامش قطاعها. واجهت مجموعة العلامات التجارية الاستهلاكية ضعف الطلب على DIY ، لكنها نمت في سوق Pros Who Paint المستهدفة وأكملت التخلص من خطوط منتجات الهواء الجوي غير الأساسية وأعمالها المعمارية في الصين. ولدت مجموعة Performance Coatings نموًا في المبيعات في سوق كانت متغيرة للغاية حسب المنطقة والأعمال التجارية، ودمجت عمليات الاستحواذ الأخيرة بشكل أكبر وقدمت هامشًا قويًا معدلًا للقطاع. "

وزادت صافي المبيعات الموحدة في المقام الأول بسبب زيادة حجم صافي مبيعات مجموعة متاجر الطلاء. ويقابل هذا النمو جزئيا انخفاض حجم المبيعات الصافية في مجموعات طلاء الأداء والعلامات التجارية الاستهلاكية.  

وانخفض الدخل قبل ضرائب الدخل في المقام الأول بسبب استمرار الاستثمارات في استراتيجيات النمو الطويلة الأجل، وارتفاع النفقات المتعلقة بالموظفين، بما في ذلك نفقات التعويض القائمة على الحوافز، وارتفاع النفقات البيئية، والتي تعوضها جزئيا تخفيف تكاليف المواد الخام على أساس سنوي. ارتفاع التكاليف غير التشغيلية بما في ذلك الخسارة المرتبطة بالانخفاض الكبير في قيمة البيزو الأرجنتيني في ديسمبر 2023 كجزء من الإصلاحات الاقتصادية التي نفذتها حكومة الأرجنتين (تخفيض قيمة الأرجنتين) وتخفيض قيمة العلامات التجارية ، كما انخفض الدخل قبل ضرائب الدخل.

وشمل صافي الدخل المخفف لكل سهم رسوم تبلغ 0.19 دولار للسهم الواحد عن نفقات الاستهلاك المرتبطة بالاستحواذ، و 0.16 دولار للسهم الواحد المرتبطة بانخفاض قيمة الأرجنتين، و 0.07 دولار المرتبطة بانخفاض قيمة العلامات التجارية.

ارتفعت صافي المبيعات في شركة PSG في المقام الأول بسبب نمو حجم المبيعات الصافي المنخفض بنسبة مئوية من رقم واحد مدفوعاً بأسواق إعادة الطلاء النهائية للحماية والبحرية والتجارية والسكنية. ارتفع أرباح قطاع بي إس جي بسبب نمو صافي حجم المبيعات وتخفيض تكاليف المواد الخام، وهو ما عوضته جزئيا استمرار الاستثمارات في استراتيجيات النمو الطويلة الأجل وارتفاع النفقات المتعلقة بالموظفين.

( 1 )

تساوي أرباح القطاع المعدلة أرباح القطاع باستثناء تأثير نفقات الاستهلاك المرتبطة بالاستحواذ، وتخفيض القيمة المرتبطة بالعلامات التجارية، وتخفيض قيمة الأرجنتين وتكاليف إعادة الهيكلة. وفي شركة CBG، بلغت نفقات الاستهلاك المرتبطة بالاستحواذ 16.4 مليون دولار و 18.8 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2023 و 2022 على التوالي، وبلغت القيمة المرتبطة بالعلامات التجارية والخسارة المرتبطة بتخفيض قيمة الأرجنتين 23.9 مليون دولار و 30.8 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2023 على التوالي، وبلغت تكاليف إعادة الهيكلة (بما في ذلك القيمة المرتبطة بالعلامات التجارية) 41.1 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2022.

انخفضت صافي المبيعات في CBG في المقام الأول بسبب انخفاض نسبي متوسط ​​رقم واحد في حجم صافي المبيعات بسبب انخفاض الطلب في أمريكا الشمالية وتخلص الأعمال المعمارية الصينية التي خفضت صافي المبيعات بنسبة حوالي 3٪ على أساس سنوي ، مقابل الزيادات في أمريكا اللاتينية وأوروبا. وانخفض أرباح قطاع CBG في المقام الأول بسبب انخفاض حجم صافي المبيعات وارتفاع الخسائر في معاملات العملات الأجنبية الناجمة في المقام الأول عن انخفاض قيمة الأرجنتين البالغ 30.8 مليون دولار. وقابلت هذه الانخفاضات الفوائد الناجمة عن تخفيف تكاليف المواد الخام. خفضت نفقات الاستهلاك المرتبطة بالاستحواذ أرباح القطاع كنسبة مئوية من صافي المبيعات بنسبة 240 نقطة أساس مقارنة بـ 250 نقطة أساس في الربع الرابع من عام 2022 ، خفضت الخسارة المتعلقة بالعلامات التجارية أرباح القطاع كنسبة مئوية من صافي المبيعات بنسبة 340 نقطة أساس في الربع الرابع من عام 2023 ، خفضت الخسارة المتعلقة بتخفيض قيمة الأرجنتين أرباح القطاع كنسبة مئوية من صافي المبيعات بنسبة 450 نقطة أساس في الربع الرابع من عام 2023 وخفضت تكاليف إعادة الهيكلة أرباح القطاع كنسبة مئوية من

( 1 )

تساوي أرباح القطاع المعدلة أرباح القطاع باستثناء تأثير نفقات الاستهلاك المرتبطة بالاستحواذ وتكاليف تخفيض قيمة الأرجنتين وإعادة الهيكلة. وفي شركة PCG، بلغت نفقات الاستهلاك المرتبطة بالاستحواذ 47.4 مليون دولار و 49.5 مليون دولار في الربع الرابع من 2023 و 2022 على التوالي، بينما بلغت الخسارة المرتبطة بانخفاض قيمة الأرجنتين 11.0 مليون دولار في الربع الرابع من 2023 وتكاليف إعادة الهيكلة 22.2 مليون دولار في الربع الرابع من 2022.

وزادت صافي المبيعات في PCG في المقام الأول بسبب عمليات الاستحواذ وتحويل العملات المواتية ، والتي زادت كلاهما صافي المبيعات بنسبة مئوية منخفضة من رقم واحد. وكان النمو يقوده الخشب الصناعي بما في ذلك عمليات الاستحواذ وشركات تكرير الملفات والسيارات، والتي عوضتها انخفاضات في أعمال التعبئة والتغليف والصناعة العامة. وزادت أرباح قطاع PCG في المقام الأول نتيجة لتخفيف تكاليف المواد الخام، والتي عوضتها جزئيا انخفاض حجم صافي المبيعات وزيادة تكاليف البيع وتخفيض قيمة الأرجنتين بمبلغ 11.0 مليون دولار. خفضت نفقات الاستهلاك المرتبطة بالاستحواذ أرباح القطاع كنسبة مئوية من صافي المبيعات بنسبة 300 نقطة أساس مقارنة بـ 310 نقطة أساس في الربع الرابع من عام 2022 ، وخسارة مرتبطة بتخفيض قيمة الأرجنتين خفضت أرباح القطاع كنسبة مئوية من صافي المبيعات بنسبة 70 نقطة أساس في الربع الرابع من عام 2023 وخفضت تكاليف إعادة الهيكلة أرباح القطاع كنسبة مئوية من صافي المبيعات بنسبة 130 نقطة أساس في

السيولة والتدفقات النقدية

ولدت الشركة 3.52 مليار دولار في صافي النقدية التشغيلية خلال العام. وقد سمح هذا التوليد النقدي القوي للشركة بإعادة نقدية بقيمة 2.06 مليار دولار إلى مساهمينا في شكل أرباح وأسهم إعادة شراء، وتقليل القروض القصيرة الأجل والديون الطويلة الأجل وتمويل الاستحواذ على شركة SIC Holding GmbH، وهي مشروع Peter Möhrle Holding يتألف من Oskar Nolte GmbH و Klumpp Coatings GmbH خلال العام. وشتريت الشركة 5.6 مليون سهم من أسهمها العادية خلال العام. في 31 ديسمبر 2023، كان لدى الشركة التفويض المتبقي لشراء 39.6 مليون سهم من أسهمها العادية من خلال شراء السوق المفتوحة.

"ندخل عام 2024 بثقة في قدرة فريقنا على التفوق على السوق نظرا لخدماتنا وحلولنا المتميزة التي تركز على العملاء،" قالت السيدة بيتز. "هذه الحلول تدفع إنتاجية العملاء وربحيتهم وتضع لنا في وضع لخلق القيمة في أي بيئة. استراتيجيتنا مثبتة وغير متغيرة، ولدينا الأشخاص المناسبين والثقافة المناسبة والعلامات التجارية المناسبة لتقديمها. في حين أن البيئة الكلية تشعر بأنها أكثر تشجيعا مما كانت عليه قبل عام، إلا أن عدم اليقين لا يزال قائما. نتوقع أن نرى بعض الانتعاش في البناء السكني الجديد، والاعتدال في البناء التجاري، والتقلص في الإصلاح وإعادة التصميم والقليل من المحفزات في DIY. نتوقع أن يظل الطلب على التكرير الآلي والحماية والبحرية قويا وتدريجيا في الخشب الصناعي والتغليف والتغليف، مع أقل وضوح في الصناعة العامة. بينما ننظر إلى سلة التكاليف بأكملها، نرى انكماش متواضع في المواد الخام، على الرغم ونتوقع توسع الهامش الإجمالي، وتوليد نقدي قوي سيمكننا من البقاء ملتزمين بنهجنا الانضباطي لتخصيص رأس المال.  

على هذه الخلفية، نتوقع أن تصبح صافي المبيعات الموحدة في الربع الأول من عام 2024 مرتفعة أو منخفضة بنسبة منخفضة من رقم واحد مقارنة بالربع الأول من عام 2023. بالنسبة للسنة 2024 بأكملها، بناء على المؤشرات التي نراها في هذا الوقت، نتوقع أن تصل صافي المبيعات الموحدة إلى نسبة منخفضة إلى متوسطة من رقم واحد. مع المبيعات السنوية على هذا المستوى، نحن نقدم التوجيهات المعدلة لصافي الدخل المخفف للسهم الواحد من 10.85 إلى 11.35 دولار للسهم الواحد، والتي تمثل نموا بنسبة 7٪ من عام 2023 في نقطة الوسط. نحن لا نزال ثابتين في تركيزنا على تعظيم قيمة المساهمين. "