市场以为美国重启俄罗斯与乌克兰和谈的努力消除了一些市场风险溢价，国际油价下跌，但是美国能源信息署报告显示美国原油库存意外减少限制了油价跌幅。周三(11月19日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年12月期货结算价每桶59.44美元，比前一交易日下跌1.30美元，跌幅2.14%，交易区间58.77-60.79美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年1月期货结算价每桶63.51美元，比前一交易日下跌1.38美元，跌幅2.13%，交易区间62.86-64.85美元。

两名消息人士称，美国再次参乎俄乌冲突，提出一项方案要求乌克兰放弃部分领土及部分武器以达到结束俄乌冲突。尽管该消息未经证实，但是分析人士指出，乌克兰战争的结束可能会增加俄罗斯石油的出口量，从而进一步加剧供应过剩的问题。

TP ICAP集团的能源专家Scott Shelton表示，“鉴于海上浮仓石油数量、那些被允许进入市场的石油，以及从俄罗斯进口的被制裁石油也会进入市场，因此油价很可能会跌至50美元左右。”

然而，Onyx Capital Group的石油分析师Ed Hayden-Briffett表示，由于俄罗斯与乌克兰之间局势持续引发市场关注，石油市场也出现了“新闻疲劳”现象。因此，在短期内，石油价格很可能会在某个区间内波动，因为交易者们都在等待能够结束这场战争的明确协议。

10月份，美国宣布对俄罗斯的石油巨头俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施制裁，并规定这些公司必须在11月21日前停止与俄罗斯石油公司的业务往来。美国财政部周一表示，这些制裁已经导致俄罗斯的石油收入大幅下降，从长远来看，还可能进一步减少俄罗斯的石油销量。Rystad Energy的石油分析师Janiv Shah表示，“由于周五的截止日期即将到来，目前市场面临着巨大的压力。”她同时指出，地缘政治风险溢价下降后，投资者会更加关注市场的基本面状况。  

但是俄罗斯副总理诺瓦克周三否认这些制裁对石油生产产生了影响，并表示俄罗斯将在今年底或明年初达到其在OPEC+组织中的生产配额。当被问及达到配额的时间表时，诺瓦克对记者表示："我认为这（将发生）在未来几个月内，可能在今年年底或明年初。我们将看看各公司的表现如何。"诺瓦克表示，俄罗斯正在11月稳步增加石油产量，增长率略高于10月。

俄罗斯11月的当前配额约为每日950万桶。   

美国单周汽油需求和馏分油需求环比增加。美国能源信息署数据显示，截止11月14日的四周，美国成品油需求总量平均每天2064.1万桶，比去年同期低0.2%；车用汽油需求四周日均量883.9万桶，比去年同期低1.2%；馏份油需求四周日均数379.8万桶, 比去年同期高0.2%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高2.7%。单周需求中，美国石油需求总量日均2015.7万桶，比前一周低61.3万桶；其中美国汽油日需求量852.8万桶，比前一周低50万桶；馏分油日均需求量388.2万桶，比前一周日均低13.6万桶。

上周美国原油净进口量减少近430万桶，炼油厂开工率上升，美国原油库存意外减少，汽油和馏分油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止11月14日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.35081亿桶，比前一周下降289.3万桶；美国商业原油库存量4.24155亿桶，比前一周下降342.6万桶；美国汽油库存总量2.07391亿桶，比前一周增长232.7万桶；馏分油库存量为1.1108亿桶，比前一周增长17.1万桶。原油库存比去年同期低1.43%；比过去五年同期低5%；汽油库存比去年同期低0.74%；比过去五年同期低3%；馏份油库存比去年同期低2.82%，比过去五年同期低7%。美国商业石油库存总量下降271.5万桶。美国炼厂加工总量平均每天1623.2万桶，比前一周增加25.8万桶；炼油厂开工率90%，比前一周增长0.6个百分点。上周美国原油进口量平均每天595万桶，比前一周增长72.9万桶，成品油日均进口量139桶，比前一周减少27万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2182.1万桶，减少69.8万桶。过去的一周，美国石油战略储备4.10926亿桶，增加了53.3万桶。

截止11月14日当周，美国原油出口量日均415.8万桶，比前周每日出口量增加134.2万桶，比去年同期日均出口量减少22万桶。过去的四周，美国原油日均出口量392.6万桶,同比增加5.2%。今年以来美国原油日均出口388.3万桶,同比减少5.3%。过去的一周，美国原油净进口量日均179.2万桶，比前周减少61.3万桶。美国成品油净出口总量日均559.8万桶，比前周增加5万桶。美国原油和成品油净出口总量日均380.6万桶，比前周增加66.3万桶。

截止11月14日当周，美国原油日均产量1383.4万桶，比前周日均产量减少2.8万桶，比去年同期日均产量增加63.3万桶；截止11月14日的四周，美国原油日均产量1374.8万桶，比去年同期高2.6%。今年以来，美国原油日均产量1348万桶，比去年同期高2.0%。