一、关注点

1、原油：市场权衡俄乌和谈进展及OPEC+产出政策趋势，叠加西方节日气氛导致交易清淡，国际油价下跌。NYMEX原油期货01合约58.55跌0.10美元/桶，环比-0.17%；ICE布油期货01合约63.20跌0.14美元/桶，环比-0.22%。中国INE原油期货2601合约涨5.8至450.9元/桶，夜盘涨5.0至455.9元/桶。

2、11月28日丙烯FOB韩国在695美元/吨，CFR中国在735美元/吨。

3、本周(20251121-1127)国内聚丙烯下游行业平均开工上涨0.26个百分点至53.83%。

4、本周(20251121-1127) 本周国内聚丙烯产量80.68万吨，相较上周的80.83万吨减少0.15万吨，跌幅0.19%；相较去年同期的67.4万吨增加13.28万吨，涨幅19.7%。

核心逻辑：成本端支撑明显、下游订层次化单温和跟进、产业去库进程加快。

二、行情展望

成本端支撑明显，主要来自丙烷及丙烯支撑。短期聚丙烯供需基本面博弈关键期，需求端面临年底前最后订单跟进期，海外圣诞及国内电商促销订单同时跟进，支撑市场底部价格。另外年底企业库存及销售压力缓解，产业去库进程加快，为市场年底前赢得一丝喘息。供需博弈下，预计今日市场震荡中存货少资源抬升机会。