一、关注点

1、原油：美联储如期再次开启降息，叠加美国及委内瑞拉局势仍存不稳定性，国际油价上涨。NYMEX原油期货01合约58.46涨0.21美元/桶，环比+0.36%；ICE布油期货02合约62.21涨0.27美元/桶，环比+0.44%。中国INE原油期货2601合约跌5.0至444.3元/桶，夜盘跌3.8至440.5元/桶。

2、12月10日丙烯FOB韩国稳在715美元/吨，CFR中国稳在745美元/吨。

3、截至2025年12月10日，中国聚丙烯商业库存总量在81.26万吨，较上期下降3.04万吨，环比下降3.60%。

4、装置动态：惠州力拓（15万吨/年）PP装置停车检修。中安联合（35万吨/年）PP装置故障临停2-3天。

核心逻辑：成本端难以有效传导至供应，供应持续攀升而持货意愿低位加剧市场供需矛盾。

二、行情展望

当前聚丙烯面临“价格下行但盈利承压”的困局，成本端难以有效传导至供应，供应持续攀升而持货意愿低位加剧市场供需矛盾。多数企业为抢占出货通道持续下调价格，预计市场仍存下跌可能，华东拉丝主流在6130-6400元/吨。