一、关注点

1、3/27: 霍尔木兹海峡持续受阻推升供应风险，且市场质疑美伊和谈前景，国际油价上涨。NYMEX原油期货05合约99.64涨5.16美元/桶，环比+5.46%；ICE布油期货05合约112.57涨4.56美元/桶，环比+4.22%。中国INE原油期货2605合约涨12.1至740.5元/桶，夜盘涨19.8至760.3元/桶。

2、本周（20260320-0326）国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨1.15个百分点至47.51%。从行业分化来看，金三旺季与清明假期临近，终端需求进入集中恢复期。

3、隆众资讯3月30 日报道：两油聚烯烃库存86万吨，较上周增加9万吨。

核心逻辑：高价成本支撑市场、检修及降负荷利好显现、下游利润受挤压。

二、行情展望

伊朗战事紧张局势再起，能源供应紧张局势再加剧。高价成本抬升炼化企业售价，同时能源担忧问题所引发炼化企业停车及降负荷影响面持续扩大，市场价格重心不断上移。但同时下游利润被逐步蚕食，货源流通受到一定压制。综合利成本与供需弊下，预计PP市场低价存走高机会，高价上行压力凸显。