COPYRIGHT©广州慧正云科技有限公司 www.hzeyun.com 粤ICP备18136962号 增值电信业务经营许可证:粤B2-20201000
来源： 作者： 2026-05-13 11:21
慧正资讯，2026年5月8日，万华化学发布《聚醚多元醇扩能（一期）项目环境影响报告书征求意见稿公示》，宣布拟对现有2#聚醚装置实施扩能改造，新增产能26.2万吨/年，项目计划6月开工、10月竣工，建设期仅5个月。
聚氨酯是万华化学的起家之本与核心支柱，截至2025年末，万华已经拥有380万吨/年MDI产能和147万吨/年TDI产能，稳居全球第一。然而，光有异氰酸酯远远不够，聚醚多元醇曾是万华产业链上相对薄弱的一环。尽管2025年万华聚醚总产能已达232万吨/年，同样位居全球前列，但面对MDI/TDI的天量产能及激增的市场需求，依然捉襟见肘。万华化学在公告中坦言，2025年下半年所有聚醚装置已满负荷运转，仍无法满足下游需求。
从行业层面看，2025年国内聚醚多元醇表观消费量达560万吨，同比增长5.7%，产能利用率维持在89%高位；2026年受益于新能源汽车、风电光伏、建筑节能等领域需求爆发，行业需求增速将升至6.5%-7.5%，全年表观消费量有望突破620万吨，结构性短缺持续存在。尤其在海外市场，随着陶氏等海外巨头收缩产能、RCEP政策红利释放，东南亚、中东等地区对中国聚醚需求激增，2025年我国聚醚多元醇出口总量达276.05万吨，同比增长28.14%，近五年平均出口增速高达26%，出口市场已成为众多企业的核心盈利板块。
此次扩能正是为了“补短板”。聚醚与MDI/TDI存在极强的战略协同效应，下游客户往往需要同时采购两者来生产聚氨酯制品。万华的目标是为客户提供“一站式”原料采购方案。此次扩能后，其乙烯基聚醚（POP）产能将跃升至40万吨/年，双金属催化聚醚（DMC）达到30万吨/年，这将极大地增强其作为综合解决方案供应商的粘性，进一步巩固其在全球聚氨酯供应体系中的核心地位。
选择在2026年这个节点进行扩产，万华有着极其深远的大局观。当前聚氨酯行业正经历剧烈震荡，受中东地缘冲突影响，全球石化供应链受阻，沙特Sadara等大型装置被迫停产，直接影响了全球聚醚供应。与此同时，欧美老旧产能因能源危机加速关停，全球聚醚市场正出现巨大的供给缺口。据海关数据显示，2026年1-3月中国聚醚多元醇累计出口总量97.42万吨，同比增48.57%。
从需求端看，新能源汽车、高端家具、冷链物流等下游领域对聚氨酯材料的需求仍在稳步增长。供需剪刀差的持续扩大，使得聚醚价格在2026年维持高位运行。据买化塑研究院监测，2026年以来，聚醚价格持续走强，软泡聚醚价格最高涨至14200元/吨，硬泡聚醚价格最高涨至12700元/吨。而5个月的项目建设周期，将有效缓解2026年聚醚市场供需紧张局面，助力万华抢占海外市场增量。
中国成为了全球聚醚唯一的稳定供应基地。尽管2026年4月1日起，中国取消了聚醚多元醇13%的出口退税，表面上利空出口，但万华凭借其超过80%的环氧丙烷（PO）自给率和全产业链优势，能够将成本控制在极低水平。
万华的此次扩产，本质上是利用其稳定的供应链能力，去抢占欧美及日韩竞争对手因成本及地缘冲突而丢失的市场份额。 在2025年化工行业整体景气度下滑、万华营收微增但利润承压的背景下，聚氨酯板块依然是其最稳固的“现金牛”。而2026年软泡聚醚站上14200元/吨、硬泡聚醚站上12700元/吨的价格高位，更是为其扩产提供了即时可见的盈利预期。
《2025-2026中国涂料产业深度调研及战略发展报告》内容全新升级！
买化塑研究院凭借多年产业深耕经验与权威数据资源，重磅升级《2025-2026中国涂料产业深度调研及战略发展报告》。报告深度梳理树脂、钛白粉、溶剂等核心上游原料的价格波动，更全面分析建筑涂料、工业涂料、特种涂料等细分领域发展态势，为企业预判市场风险、制定战略决策、布局新兴赛道提供数据支撑与专业分析，助力企业在复杂多变的市场环境中找准方向、抢占先机。
现面向全行业相关企业诚意招募广告合作伙伴，依托报告发行渠道、慧正资讯全平台流量及行业资源，为合作企业搭建品牌展示、精准获客、资源对接的优质桥梁，实现品牌价值与市场效益的双向提升。订阅垂询/广告合作联系方式：13126691701
精品看市
