一、关注点

1、8/7:霍尔木兹海峡新的通行协议暂未达成，胡塞武装与沙特紧张局势仍在，国际油价上涨。NYMEX原油期货09合约78.18涨0.89美元/桶，环比+1.15%；ICE布油期货10合约83.55涨1.06美元/桶，环比+1.29%。

2、上周（20260731-0806）国内聚丙烯下游行业（包括塑编、日用注塑PP、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP、抗冲共聚PP共9个下游行业）平均开工下降0.05个百分点至44.63%。

3、上周国内聚丙烯产量73.61万吨，相较的72.86万吨增加0.75万吨，涨幅1.03%；相较去年同期的77.71万吨减4.1万吨，跌幅5.28%。本周聚丙烯产量预估在72.6万吨附近。

4、8月10日：中国重点生产企业聚烯烃库存70万吨，较上周库存增加8万吨。较去年同期74.5万吨，同比下降6.04%。

核心逻辑：地缘问题反复成本高位震荡、产业库存相对低位、阶段性供应缩量缓解季节性消费淡季压力。

二、行情展望

地缘问题反复不定原油供应担忧利好成本端，因临时检修导致供应端阶段性缩量缓解市场供需压力。因季节性消费淡季，压缩产业链利润同时挤压市场溢价空间。短期高成本、弱供应与弱需求激烈博弈，预计PP市场存震荡偏上机会，高位存成交压力难以放量。