慧正资讯，近期，国内牛磺酸迎来大幅上涨，年初现货主流价约16元/kg，至8月底市场报价冲高至29元/kg，年内最大涨幅达到81%，进入9月价格继续在高位运行，据买化塑研究院了解，目前食品级99%牛磺酸国内主流现货价格25元/kg，较年初涨幅达56%。

本轮牛磺酸大幅涨价的原因在成本端，牛磺酸生产以环氧乙烷法为主流工艺，主要原料为环氧乙烷、硫磺等原料，2026年硫磺价格翻倍上涨，环氧乙烷同步大幅上行，据买化塑研究院数据，截止至目前，国内环氧乙烷价格涨至9700元/吨，当前价格较年初的5650元/吨涨幅高达71.68%；硫磺价格涨至7813元/吨，价格较年初涨幅高达114.47%，两大核心原料同步暴涨，直接抬升牛磺酸生产成本。

今年多家主流企业安排装置检修，有效供给阶段性收缩，同时行业库存处于低位，厂商挺价意愿较强。据悉，近期牛磺酸主流厂家或按计划减产停产检修，部分品牌交货供应受限，形成阶段性的供需趋紧。宠物食品行业持续扩容，海外宠物饲料强制添加牛磺酸新规落地带来增量；饲料领域还出现牛磺酸替代部分鱼粉的配方调整，进一步拉动新增需求，多下游同步放量，支撑价格上行。

中国是全球牛磺酸核心生产基地，除日本少量产能外，全球绝大多数牛磺酸产能集中在国内，国内头部企业合计产能占全球90%以上，产能高度集中于国内，永安药业、新和成、圣元环保、远大医药等企业。

永安药业是全球最大的牛磺酸生产企业，牛磺酸年产能7.8万吨，全球市占率接近50%，牛磺酸是核心主业，以出口业务为主，并拥有环氧乙烷一体化配套，成本优势显，2026上半年营业收入5.64亿元，同比增长53.44%；归母净利润4340.83万元，同比增长247.39%。业绩增长核心来自牛磺酸量价齐升，牛磺酸板块营收3.99亿元，同比增长69.28%，毛利率提升11.08个百分点至26.20%，是拉动其盈利修复的核心动力。如牛磺酸价格维持高位，下半年长协订单跟随上调，毛利率有望继续保持较高水平，量价齐升将持续增厚利润。

新和成是国内维生素、精细化工主要生产企业，牛磺酸产能3万吨/年，牛磺酸属于其众多精细化工品板块之一。 上半年实现营业收入131.29亿元，同比增长18.28%；归母净利润40.11亿元，同比增长11.31%。虽然牛磺酸业务贡献增量，但对整体利润拉动幅度有限，业绩更多由维生素、香精香料等传统主业支撑。

圣元环保旗下年产4万吨化学药品（食品）原料牛磺酸项目主体及配套建筑已封顶，目前进入设备安装及调试的关键阶段。上半年牛磺酸项目仍处于建设阶段，尚未贡献大规模营收与利润，牛磺酸相关收益暂未在半年报体现，业绩以原有环保业务为主。

远大医药旗下远大生科拥有2.5万吨牛磺酸产能。此外，圣达生物也涉足牛磺酸相关业务，但规模相对有限。

牛磺酸下游功能饮料、宠物食品合计占总需求约75%，医药保健品、饲料添加剂需求稳步扩容；产品外向属性强，国内龙头牛磺酸产品出口占比高，供应红牛、雀巢等海外大客户，海外市场是核心消费市场。

过去行业长期处于价格低位，企业盈利承压，行业新增产能投放谨慎；随着本轮价格上涨，行业盈利修复，新产能规划开始受到关注，但新建项目建设周期较长，短期供给难以快速放量。同时牛磺酸应用场景持续拓展，膳食补充剂、宠物营养、饲料领域的新增需求持续打开成长空间。

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