一、关注点

1、11/3：美伊局势在美国中期选举前暂未升级，供应风险忧虑暂缓，国际油价下跌。NYMEX原油期货12合约96.09跌0.37美元/桶，环比-0.38%；ICE布油期货01合约103.60跌1.17美元/桶，环比-1.12%。

2、上周（20261023-1029）聚丙烯供需延续小幅过剩格局，且正值继续走扩。本周聚丙烯供需差由供应跌与需求小涨而供需差正值下降，由于近期供需博弈加剧，而需求存在因价格回调而反弹预期，当前供需正值对价格压制十分有限。

3、中国重点生产企业聚烯烃库存为76万吨，与上周库存增加10万吨。较去年同期67.5万吨增长8.5万吨，同比上涨12.59%。

4、聚丙烯全国停车检修量占比28.93%，拉丝生产占比20.62%。停车影响量由27.12%上涨到28.93%，涨幅1.81%，镇海石化三线（30万吨/年）、金能化学一线（45万吨/年）、辽阳石化（30万吨/年）停车，拉升停车检修量；拉丝排产占比由21.68%下跌到20.62%，跌幅1.06%，福建联合、大庆炼化转产其它产品，拉低拉丝排产占比。

核心逻辑：国际原油接连下跌，成本支撑减弱，PP 高位震荡

二、行情展望

美伊局势在美国中期选举结果公布前暂未升级，供应风险忧虑暂缓，原油价格继续小幅下跌，成本端支撑持续减弱，然聚丙烯库存低位，现货不足，上游生产企业降价意愿低，贸易商为促成交小幅让利，下游生产企业“杀跌”，观望心态浓厚，市场成交不佳。预计PP市场高位震荡。